20260115-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧出现_能化震荡整理_7页_1mb

宝城期货金融研究所分析报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年1月15日，分析了橡胶、甲醇和原油三个能源化工品种的近期市场走势及基本面情况。报告指出，当前市场呈现多空分歧，能化品种整体维持震荡整理格局。

主要观点

橡胶

• 价格走势：本周四国内沪胶2605合约缩量减仓，震荡回落，收盘价为15995元/吨，小幅下跌1.33%。
• 市场分析：
  • 5-9月差升水幅度扩大至30元/吨。
  • 国内胶市由供需基本面主导，预计胶价将维持震荡偏强格局。
• 库存情况：
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计54.83万吨，环比增加4.48%。
  • 保税区库存8.81万吨，增幅8.16%；一般贸易库存46.03万吨，增幅3.80%。
• 产业动态：
  • 2025年汽车产销再创新高，乘用车和商用车产销量均增长。
  • 2025年全年重卡销量达113.7万辆，同比增长约26%。

甲醇

• 价格走势：本周四国内甲醇2605合约缩量增仓，震荡偏弱，收盘价为2273元/吨，小幅下跌0.53%。
• 市场分析：
  • 5-9月差升水幅度收敛至1元/吨。
  • 多空分歧出现，甲醇期货维持震荡企稳走势。
• 开工率与产量：
  • 国内甲醇平均开工率维持在86.38%，周环比略降0.20%，月环比略升2.64%，较去年同期大幅增加6.72%。
  • 周度产量均值达204.24万吨，较去年同期增加13.92万吨。
• 相关产业：
  • 甲醛开工率31.05%，略降0.65%。
  • 二甲醚开工率7.30%，略升1.51%。
  • 醋酸开工率81.89%，略升4.28%。
  • MTBE开工率58.12%，略升0.01%。
  • 煤制甲醇装置开工负荷81.65%，略升0.33个百分点，但月环比略降1.17%。
  • 甲醇制烯烃期货盘面利润为-270元/吨，周环比小幅回升30元/吨，月环比大幅回落264元/吨。

原油

• 价格走势：本周四国内原油2603合约放量增仓，震荡偏弱，收盘价为446.6元/桶，小幅下跌0.69%。
• 市场分析：
  • 中东地缘风险降温，原油市场回吐溢价。
  • 偏弱的供需基本面主导市场，短期油价维持震荡整理格局。
• 美国数据：
  • 美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比减少3座，较去年同期减少70座。
  • 美国原油日均产量1375.3万桶，周环比减少5.8万桶/日，同比增加27.2万桶/日。
  • 美国商业原油库存4.224亿桶，周环比增加339.1万桶，同比增加976.7万桶。
  • 库欣地区原油库存2358.5万桶，周环比增加74.5万桶。
  • 美国炼厂开工率维持在95.3%，周环比略升0.6个百分点。
• 持仓变化：
  • WTI原油非商业净多持仓量周环比减少7239张，较12月均值小幅减少1419张。
  • Brent原油期货基金净多持仓量周环比减少6220张，较12月均值大幅增加15227张。

关键信息

橡胶

• 价格：15995元/吨，周跌幅1.33%。
• 库存：青岛保税区库存8.81万吨，增幅8.16%。
• 产业趋势：汽车产销增长，重卡销量创新高，胶价震荡偏强。

甲醇

• 价格：2273元/吨，周跌幅0.53%。
• 库存：华东和华南港口库存115.93万吨，周环比略降0.93万吨。
• 开工率：国内甲醇平均开工率86.38%，月环比小幅增加2.64%。
• 利润情况：甲醇制烯烃期货盘面利润为-270元/吨，月环比大幅回落264元/吨。

原油

• 价格：446.6元/桶，周跌幅0.69%。
• 库存：美国商业原油库存4.224亿桶，周环比增加339.1万桶。
• 产量：美国原油日均产量1375.3万桶，同比大幅增加27.2万桶/日。
• 持仓变化：WTI非商业净多持仓量周环比减少7239张；Brent净多持仓量周环比减少6220张，但较12月均值增加15227张。

免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

附注

• 报告数据来源：Wind、宝城期货金融研究所。
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