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文档内容总结

核心内容概述

本报告包含三部分：近期研报、中资美元债周报及市场综述，以及免责条款与声明。主要聚焦于康德莱医械、名创优品的行业分析与投资前景，同时对中资美元债市场及全球主要金融市场指数的表现进行回顾，并附有免责条款以明确报告的参考性质。

近期研报要点

康德莱医械（1501.HK）

• 2021年业绩：公司总收入同比增长29.6%，达4.65亿元，其中介入类医疗器械收入达4.36亿元，同比增长63.7%，占比93.9%。
• 集采影响：受益于集采放量，2022年最低签约量超过3000万，较2021年增长10倍，且出厂价几乎不受影响。
• 销售渠道：内贸由璞霖医疗助力发展，外贸具备较大增长潜力，预计2022年外贸销售增长超30%，未来三年外贸收入预计达到5亿元。
• 研发投入：2021年获得8项三类注册证和3项二类注册证，预计2022年将再获9项三类证和6项二类证，累计拥有189项注册专利、166项申请中的专利及5个注册软件著作。
• 产品进展：TAVR双适应症FIM试验预计2022年上半年完成；骨科干细胞产品近期获批，预计未来三年贡献收入超6000万元；镁合金可降解支架预计年底进入人体实验阶段。
• 财务预测：2022-2024年收入预测分别为6.45亿元、8.57亿元、11.23亿元；对应EPS分别为1.12元、1.48元、1.91元；2024年PE预测为15倍，目标价调整至27.39港元，较现价有72.70%的涨幅空间，维持“买入”评级。

名创优品（MNSO）

• 公司定位：作为全球化新零售标杆，公司成长空间广阔，驱动力包括国内渠道下沉、海外加速恢复与拓店、MINISO品牌升级、TOPTOY品牌成长。
• 品牌升级：2022年为MINISO品牌升级元年，预计30%的产品升级为明星产品，70%价格保持稳定，品牌力有望提升。
• 海外复苏：利润率有望随海外强劲复苏恢复至疫情前水平。
• 财务预测：预计FY22E/23E非IFRS归母净利分别为7.5亿元和13.3亿元，同比增长52%/77%；目标价为12.3美元，对应FY23EPE约18倍，维持“买入”评级。

中资美元债周报（4.11-4.15）

• 一级市场发行：共新发14只债券，规模约35.4亿美元，主要来自金融和城投行业。
  • 金融行业：4只，规模约14.4亿美元。
  • 城投行业：6只，规模约11.3亿美元。
• 最大发行：中信银行国际发行6亿美元PNC5AT1资本证券，为当周最大发行。
• 二级市场表现：中资美元债回报指数（Markit iBoxx）周跌幅0.65%。
  • 投资级回报指数周跌幅0.24%，报208.6864。
  • 高收益回报指数周跌幅2.54%，报230.5148。

市场综述

港股表现

• 恒生指数：截至4月14日，上涨0.67%，报21518.08点。
• 行业涨跌：非必需性消费业上涨3.66%，医疗保健业上涨3.46%，资讯科技业和电讯业微跌。
• 港股通：当日沪市港股通南下净流入3.75亿元，深市港股通南下净流入3.89亿元，合计净流入7.64亿元。

内地股市

• 上证指数：截至4月18日，下跌0.49%，报3195.52点。
• 深证指数：上涨0.43%，报2022.52点。

美国股市

• 三大股指：道琼斯工业指数下跌0.11%，标普500指数下跌0.02%，纳斯达克指数下跌0.14%。
• 费城半导体指数：上涨1.88%。
• 欧洲股市：英国富时100指数上涨0.47%，法国CAC40指数上涨0.72%，德国DAX指数上涨0.62%。

期货与外汇市场

• 恒生期货：上涨0.99%，报27659.53点。
• 伦敦金现：上涨0.05%，报1974.4美元/盎司。
• 布伦特原油：上涨1.02%，报112.84美元/桶。
• 美元兑人民币：报6.37元/美元，微涨0.01%。

近期强势个股（截至2022-04-14）

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