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文档内容总结

核心内容

本文档为2022年4月19日的市场分析报告，涵盖医药、地产、食品饮料、交运、基金市场等多个领域，分析了行业动态、公司表现、市场资金流向及投资建议。

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新天药业分析

公司概况

• 成立27年，专注于中成药新药研发，集研发、生产、销售于一体，为国家高新技术企业。
• 拥有32个药品生产批件，其中10个为国家医保目录品种，12个为OTC品种，12个为独家品种。
• 拥有八个剂型生产线及两条中药饮片生产线。
• 建立了贵阳技术中心、海天医药、硕方医药三个研发平台，分别承担中药配方颗粒、新增适应症及中药新药、古代经典名方的研发。

妇科领域

• 在2019年中国公立医疗机构终端中成药妇科用药企业排名第三，市场份额为 $3.88%$。
• 主导产品坤泰胶囊通过CFDA批准，用于治疗卵巢功能衰退导致的更年期综合症，2020年市场份额为 $2.97%$，入选“2020年临床价值中成药品牌榜”。
• 销售额呈上升趋势，有望达到15亿元。

泌尿系统药物

• 独家产品宁泌泰胶囊，用于改善女性尿路感染、男性III型前列腺炎、精液不液化症等。
• 2021年销售额超过2亿元，增速超过 $30%$，未来有望达到10.68亿元。

研发体系

• 建立“二三四”研发格局，完善研发-生产转化体系，缩短产品从研发到上市周期。
• 拥有三个中药新药完成临床三期试验，分别为龙岑盆腔舒颗粒、苦莪洁阴凝胶、术愈通颗粒。

盈利预测与投资评级

• 2022-2024年净利润预测分别为1.34、1.78、2.36亿元，对应EPS分别为0.82、1.09、1.44元。
• 当前股价对应2022-2024年PE值分别为22、16、12倍。
• 首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示

• 主要产品收入增速不及预期
• 中药新药研发成果不及预期

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A股与港股市场表现

A股市场

• 上证指数：3,194.03，跌幅 $-0.05%$
• 深证成指：11,633.32，跌幅 $-0.5%$
• 创业板：2,453.55，跌幅 $-1.38%$
• 中小板：7,844.11，跌幅 $-0.28%$
• 沪深300：4,134.9，跌幅 $-0.76%$

港股市场

• 香港恒生：21,518.08，涨幅 $+0.67%$
• 国企指数：7,385.58，涨幅 $+0.97%$

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国际市场表现

美股市场

• 道琼斯：34,411.69，跌幅 $-0.11%$
• 纳斯达克：13,332.36，跌幅 $-0.14%$
• 标准普尔：4,391.69，跌幅 $-0.02%$

其他国际市场

• 日经平均：26,985.09，涨幅 $+0.69%$
• 富时100：7,616.38，涨幅 $+0.47%$
• 德国DAX：14,163.85，涨幅 $+0.62%$

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商品与货币市场

• BRENT原油：103.06，跌幅 $-6.22%$
• NYMEX原油：107.02，涨幅 $+0.91%$
• COMEX铜：4.82，涨幅 $+1.81%$
• COMEX黄金：1,982.0，涨幅 $+0.24%$
• 美元指数：100.82，涨幅 $+0.3%$
• 美元中间价：6.37，跌幅 $-0.07%$

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日内提示

• 无特别提示。

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重要公司资讯

1. 阳光电源：

   • 2022年一季度净利润4.11亿元，同比增长 $6.26%$
   • 2021年净利润15.83亿元，同比下降 $19.01%$
   • 拟10派1.1元

2. 李宁：

   • 一季度销售点（不包括李宁YOUNG）零售流水同比增长 $20% - 30%$
   • 线下渠道同比增长 $20% - 30%$

3. 迈瑞医疗：

   • 2022年一季度营收69.43亿元，净利润21.05亿元，同比分别增长 $20.1%$ 和 $22.74%$
   • 拟10派35元

4. 杉杉股份：

   • 拟对控股子公司增资30.5亿元，引入比亚迪等战投
   • 2021年净利同比增长 $2320%$

5. TCL科技：

   • 与协鑫集团战略合作，总投资120亿元

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经济要闻

1. 发改委：

   • 推动释放消费潜力，支持新能源汽车消费，鼓励绿色智能家电下乡
   • 将继续开展全国粗钢产量压减工作

2. 工信部：

   • 一季度电信业务收入同比增长 $9.3%$
   • 5G基站新增13.4万个，累计建成开通155.9万个

3. 中汽协：

   • 3月汽车类零售额同比下降 $7.5%$
   • 疫情对全年销售收入影响约 $5% -10%$

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房地产行业分析

市场行情

• A股地产指数（申万房地产）本周跌幅 $-2.90%$
• H股地产指数（克而瑞内房股领先指数）跌幅 $-1.81%$

行业基本面

• 疫情持续冲击销售，45城商品房累计销售面积同比 $-53.8%$
• 国内航线需求恢复至19年 $80%$ 以上，国际线受限严重
• 公司2021年亏损扩大，归母净利润为-17.1亿元

投资建议

• 预计2022-2024年净利润分别为-12.3、10.3、30.1亿元
• 推荐万科A、保利发展、金地集团等高信用房企

风险提示

• 疫情持续时间超预期
• 防疫成本超预期

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食品饮料行业分析

行业动态

• 国常会部署促消费政策，引爆食品饮料板块投资热情
• 本周食品饮料板块涨幅 $5.8%$，在31个行业中排名第二

投资建议

• 推荐贵州茅台、五粮液、伊利股份等公司
• 预计2022-2024年归母净利润分别为33.40、35.19、38.96亿元，EPS分别为1.24、1.31、1.45元
• 当前股价对应PE分别为9.83、9.33、8.43倍，维持“推荐”评级

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 疫情波动影响供需
• 行业竞争加剧
• 项目投产进度不及预期

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基金市场跟踪

资金流向

• 股票型ETF资金净流入188.70亿元
• 大盘宽基ETF资金净流入133.38亿元，其中华夏上证50ETF净流入41.69亿元
• 消费主题基金表现优异，平均收益率分别为 $2.54%$ 和 $2.30%$
• 医药生物与消费板块资金净流出，分别为1.78亿元和2.04亿元

股票仓位

• 普通股票型基金平均股票仓位为 $88.07%$
• 偏股混合型基金平均股票仓位为 $84.87%$
• 股票仓位较前一周小幅下降

风险提示

• 历史数据统计、建模和测算存在模型失效风险

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行业评级体系

公司投资评级

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 $15%$ 以上
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率 $5% \sim 15%$
• 中性：相对市场基准指数收益率 $-5% \sim +5%$
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上

行业投资评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率 $5%$ 以上
• 中性：相对市场基准指数收益率 $-5% \sim +5%$
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 $5%$ 以上

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免责声明

• 本报告内容来源于东兴证券研究报告。
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