20260717-上海中期-上海中期期货_一周策略20260717_7页_1mb

上海中期期货一周策略总结（2026年07月17日）

核心内容概述

本周金融市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受地缘政治风险、宏观经济数据及行业供需变化影响。各品种价格波动明显，部分品种因供应紧张或需求疲软而承压，也有品种因成本支撑或政策利好而反弹。市场情绪总体偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。

---

金融衍生品

股指

• 走势：四大期指主力合约全线收跌，IF跌超3.5%，IH跌约2.5%，IC、IM均跌超4%。
• 板块表现：高股息板块逆势走强，成长板块如半导体、CRO、医药大幅下挫。
• 宏观影响：央行维持流动性合理充裕，M2同比增8%，但地产投资降幅较大，内需修复存在不确定性。
• 外部影响：美股科技股大跌，纳指跌1.47%，费城半导体指数暴跌4.29%，情绪向亚太传导。
• 展望：短期指数或以震荡偏弱走势为主。

---

欧线集运指数

• 走势：EC2608周初低开后反弹，全周涨约10.5%，呈先抑后扬态势。
• 现货情况：SCFI欧线运价报3332美元/TEU，周环比跌2.5%；地中海航线跌3.3%。
• 基本面：欧洲旺季备货推进，但增速放缓，地缘冲突支撑供给端。
• 展望：短期EC或以宽幅震荡走势为主。

---

有色

贵金属

• 走势：沪金跌2.7%，沪银跌7.74%。
• 影响因素：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通航量下降，推高通胀预期。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF、SLV白银ETF持仓未变。
• 展望：贵金属价格预计维持区间弱势震荡。

沪铜

• 走势：沪铜主力合约周跌幅0.15%。
• 供应：全球铜精矿TC走低，南美降雨影响供应。
• 需求：新能源领域需求亮眼，但传统消费偏弱。
• 库存：国内社会库存降至12.34万吨，库存去化明显。
• 展望：铜价下方支撑稳固，预计短期震荡整理。

沪镍

• 走势：沪镍主力合约周涨幅0.55%。
• 供应：印尼矿产政策收紧，硫磺供应扰动湿法产能。
• 库存：全球显性库存压力持续。
• 展望：价格震荡区间上移，需关注硫磺供应及印尼政策动向。

铝及氧化铝

• 走势：铝价微涨0.56%，氧化铝跌2.17%。
• 供应：铝产量维持高位，氧化铝复产有限。
• 库存：铝库存持续去化，氧化铝库存仍偏高。
• 展望：铝价震荡整理，氧化铝承压下行。

锌

• 走势：沪锌跌1.73%，伦锌跌1.76%。
• 供应：矿端供应紧张，出口预期缓解库存压力。
• 需求：下游消费疲弱，刚需采购为主。
• 展望：短期维持区间震荡。

碳酸锂

• 走势：碳酸锂主力合约周跌幅0.96%。
• 供应：部分锂盐厂检修，产量下滑。
• 需求：铁锂企业生产积极，新能源需求支撑。
• 库存：社会库存小幅下降。
• 展望：市场多空交织，短期维持宽幅震荡。

---

能化

原油

• 走势：主力合约周涨幅9.41%，收于510.5元/桶。
• 供应：OPEC+增产，非OPEC供应增长。
• 需求：亚洲炼厂开工改善，但全球经济放缓制约需求。
• 地缘影响：美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡风险溢价回升。
• 展望：若局势升级，油价仍有上行空间，但基本面限制涨幅。

燃料油

• 走势：主力合约周涨幅13.90%，收于3565元/吨。
• 供应：俄罗斯检修及中东出口受限，供应偏紧。
• 需求：新加坡船用燃料需求稳定，高硫燃料受益于发电需求。
• 展望：供需结构偏紧，关注地缘局势及原油走势。

PTA

• 走势：主力合约周涨幅2.34%，收于5690元/吨。
• 供应：部分装置检修，产量下滑。
• 需求：聚酯负荷小幅提升，但终端需求疲弱。
• 库存：持续去库，但终端补货意愿不强。
• 展望：短期震荡偏强，关注成本端及装置变动。

聚丙烯

• 走势：主力合约周涨幅6.05%，收于8850元/吨。
• 供应：装置检修损失量小幅减少。
• 需求：下游需求偏弱，按需采购为主。
• 展望：随国际原油波动，短期震荡偏强。

天然橡胶

• 走势：RU主力合约周跌幅0.59%。
• 供应：国内新胶缓慢增加，海外原料高位。
• 需求：轮胎开工率回升空间有限，出口面临地缘风险。
• 展望：价格区间震荡，关注原料及出口变化。

---

黑色

钢材

• 走势：螺纹、热卷价格企稳反弹，短期震荡运行。
• 供应：五大钢材产量下降，库存阶段性转降。
• 需求：建材需求回升，板材需求偏弱。
• 展望：短期震荡为主，关注3100一线支撑。

铁矿石

• 走势：主力合约维稳运行，短期波动加剧。
• 供应：全球发运量回升，但47港到港量下降。
• 库存：中国47港库存去库，但同比仍偏高。
• 展望：短期偏弱运行，关注钢厂需求变化。

焦炭与焦煤

• 走势：焦炭偏弱震荡，焦煤低位震荡。
• 供应：焦企库存累积，焦煤主产区产量受限。
• 需求：钢厂利润受压，提涨搁置，提降预期存在。
• 展望：短期维持偏弱走势，关注高炉检修及原料价格波动。

---

农产品

豆粕

• 走势：反弹测试3100元/吨，整体偏强。
• 供应：美豆进入关键生长期，出口强劲支撑。
• 国内库存：持续上升，但同比减少。
• 展望：短期偏强震荡，关注美豆生长及中国采购进展。

菜籽类

• 走势：菜粕震荡运行，菜油高位震荡。
• 供应：菜籽到港充足，压榨量增长。
• 库存：菜粕库存回升，菜油库存恢复偏慢。
• 展望：短期震荡，关注天气及政策变化。

棕榈油

• 走势：承压震荡，主力合约收于9500元/吨。
• 供应：马棕库存连续三月上升，厄尔尼诺增强。
• 政策支撑：印尼B50政策落地，原油上涨推升价格。
• 展望：短期震荡偏弱，关注厄尔尼诺及生柴政策执行。

豆油

• 走势：主力合约低位震荡偏弱。
• 供应：美豆油库存降至六个月低点，南美豆油出口增加。
• 国内库存：持续累库，供应充足。
• 展望：短期震荡偏弱，关注需求变化。

养殖

• 生猪：价格震荡偏弱，出栏量小幅回升。
• 库存：生产环节库存稳定，流通环节库存平稳。
• 展望：短期震荡，关注老鸡淘汰及新产能释放节奏。

鸡蛋

• 走势：期货合约偏弱运行，现货价格小幅上涨。
• 库存：生产与流通环节库存维持低位。
• 展望：短期偏弱，关注老鸡淘汰及新产能释放。

玉米

• 走势：主力合约震荡偏弱，周均价下跌0.34%。
• 供应：东北玉米价格偏弱，购销清淡。
• 库存：全国样本企业库存环比下降。
• 展望：短期震荡偏弱，关注天气及贸易商出货节奏。

棉花

• 走势：主力合约震荡偏弱。
• 供需：全球棉花产量上调，消费增长，库存消费比提升。
• 国内：新疆高温影响花铃期，储备棉轮出增加供应压力。
• 展望：短期震荡偏弱，关注供需变化及消费旺季拉动。

白糖

• 走势：主力合约低位震荡偏弱。
• 供应：国内食糖生产结束，库存偏高。
• 需求：夏季消费旺季拉动有限，终端采购以刚需为主。
• 展望：短期震荡偏弱，关注消费旺季及出口变化。

---

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 各品种价格受地缘政治、宏观经济、供需变化等多重因素影响，存在不确定性。

---

免责声明

• 本报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。
• 所有信息仅供参考，不构成投资建议。
• 部分信息来源于第三方，本公司不对其准确性、完整性等作任何保证。
• 报告分析受限于信息获取及市场不确定性，可能存在偏差。