20211014-华融期货-生猪_玉米_豆粕日评_3页_226kb

生猪、玉米、豆粕市场总结

一、生猪市场核心内容

1.1 行情综述

• 生猪近期呈震荡偏强运行。
• 受收储政策利好影响，散户抄底情绪高涨。
• 10月11日LH2201主力合约封涨停板，为生猪上市以来首次。
• 截至10月13日，全国外三元商品猪均价为11.8元/公斤，河南地区均价为11.6元/公斤。
• LH2201基差为**-3800元/吨**，基差继续走弱。

1.2 基本面情况

• 养殖利润：外购仔猪养殖出栏成本为20.52元/公斤，较上月下降13.99%，但头均亏损仍达1092.0元。
• 自繁自养成本：为17.38元/公斤，较上月下降1.42%，头均亏损731.04元。
• 生猪已连续第19周亏损。
• 政策影响：猪粮比价为4.93：1，已进入过度下跌一级预警区间（低于5：1）。
• 农业农村部发布生猪产能调控暂行方案，旨在稳定能繁母猪存栏。
• 第二轮收储已于10月10日启动，首批收储3万吨，全部成交。
• 终端需求：8月全国规模以上屠宰企业生猪屠宰量2329万头，环比增长6.1%，同比增长97.5%；1-8月累计屠宰量1.5亿头，同比增长56.4%。
• 9月全国重点屠宰企业开工率31.35%，同比上涨9.99个百分点。
• 生猪交易均重为122.89公斤，环比下降1.46%，同比下降5.42%。

1.3 后期展望

• 生猪育肥继续亏损，母猪淘汰进入高峰期，但主要为低产能母猪，优质母猪补充仍在进行。
• 第二轮收储虽对市场有一定提振作用，但难以改变供需格局。
• 气温转冷带动下游消费回暖，雨雪天气导致生猪调运受阻，出栏偏紧，屠宰企业提价明显。
• 但生猪产能惯性恢复，能繁母猪存栏结构优化，冻品库存高企，供应宽松格局仍存。
• 短期走势：受收储政策影响，或呈震荡走势，但整体偏空，不建议做多。
• 技术面：LH2201合约关注16000元/吨一线压力。
• 后续关注点：非瘟疫情、产能变化、冻猪肉投放、收储政策。

二、玉米市场核心内容

2.1 行情综述

• 国内玉米期价止跌反弹，主要受新季玉米产量、品质下降预期影响。

2.2 基本面情况

• 美国供需报告：2021/22年度美玉米产量调高至150.19亿蒲式耳，年末库存上调至15亿蒲式耳，整体偏空。
• 进口数据：8月我国进口玉米323万吨，环比增长12.94%，同比增长216.67%；1-8月累计进口2139万吨，同比增长281.96%。
• 国内消费：9月全国主要122家玉米深加工企业消费玉米387.6万吨，环比增加37.2万吨，同比减少32.9万吨。
• 限电限产：9月玉米淀粉产量下降明显，部分酒精企业开始使用玉米，预计10月限电仍将持续，深加工玉米消费回升有限。

2.3 后期展望

• 新季玉米供应：随着收割工作全面展开，供应量将显著增加。
• 天气因素：本周降雨量减少，新粮收割和晾晒进程加快，上量压力增大。
• 进口与政策：进口玉米持续涌入，中储粮持续投放，饲用小麦、稻谷等替代品供应充足。
• 终端消费：消费低迷，深加工企业建库意愿不强，多以随采随用为主，饲料企业采购积极性偏低。
• 短期走势：玉米期价反弹空间受限，上方有回调压力，短期区间震荡。
• 技术面：C2201合约关注2400-2600元/吨区间。
• 后续关注点：贸易商出粮心态、新季玉米收割进度及上市情况、进口玉米及政策指引。

三、豆粕市场核心内容

3.1 行情综述

• 国内豆粕期价跟随美豆震荡偏弱运行。

3.2 基本面情况

• 国际供需：美国农业部10月供需报告大幅调高大豆产量及库存，预计2021/22年度产量为44.48亿蒲，库存调高至3.20亿蒲，较上年增长25%。
• 国内库存：10月8日当周，全国主要油厂进口大豆商业库存为560万吨，较节前减少47万吨，较上月同期减少83万吨，较上年同期减少120万吨。
• 豆粕库存：10月11日国内主要油厂豆粕库存为60万吨，较节前减少18万吨，较上月同期减少29万吨，较上年同期减少36万吨。
• 压榨量变化：国庆假期期间压榨量明显下降，豆粕产出减少，库存下滑。

3.3 后期展望

• 国际因素：美豆收割率过半，产量增加压制价格；南美大豆播种进度达10%，预期丰产，全球供应充足。
• 国内因素：受国庆期间压榨量下降影响，豆粕库存降幅明显，但生猪产能惯性增长，现货需求稳定，但养殖利润低迷，养殖户补栏意愿下降，不利于远期需求。
• 短期走势：豆粕跟随美豆震荡偏弱运行。
• 技术面：M2201合约关注3200元/吨一线支撑。
• 后续关注点：美豆主产区收割进度、南美大豆播种进度、国内大豆进口及压榨情况。

四、关键信息汇总

五、免责声明

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