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报告摘要

近期生猪市场受到政策保供稳价信号和月末出栏集中影响，价格偏弱运行。

价格走势：截至7月27日，全国外三元商品猪均价为21.58元/公斤，较上周下跌4.4%。河南地区均价为21.36元/公斤。
期现基差：对应09合约基差为675元/吨，基差小幅走弱。
养殖利润：7月25日当周猪粮比为7.97：1，环比下降1.76%，同比上升41.11%。外购仔猪育肥利润为810元/头，环比下降57元/头；自繁自养利润为602元/头，环比下降57元/头。尽管利润有所回落，但仍处于高位。
供应情况：二季度末生猪存栏43057万头，同比下降1.9%；出栏量增长8.4%。6月能繁母猪存栏量环比增加1.94%，同比减少11.49%；商品猪存栏量环比增加0.62%，同比增加1.40%。出栏量环比减少1.08%，同比增加9.58%。
需求情况：屠宰企业开工率降至20.47%，较上周下降0.08个百分点；鲜销率上升至90.42%，表明屠宰端需求疲软。
后期展望：月末出栏集中对猪价形成压力，但猪价连续下跌引发养殖端抵触心理。8月中旬为传统季节性上涨窗口，预计调整空间有限，短期震荡运行。技术上关注LH2209合约20000关口支撑，后续需关注产能变化及政策影响。

玉米市场受国内外供需及天气影响，价格企稳反弹。

价格走势：国内玉米价格明显低估，期价跟随外盘企稳反弹。
库存情况：广东港内贸玉米库存105.7万吨，环比减少2.9万吨；北方四港库存357.4万吨，周比增加5.6万吨。加工企业玉米库存总量409.4万吨，环比下降1.09%。
消费情况：深加工企业玉米消费量环比减少3.7万吨，同比增加5.4万吨。企业开工积极性下滑，销售受阻。
进口情况：6月进口猪肉12万吨，环比下降7.69%，同比大幅下降74.95%。1-6月累计进口猪肉80万吨，同比减少65.1%。
后期展望：国际市场天气炎热干燥，对美玉米形成支撑；国内东北余粮消耗，贸易商降价出货。但饲料和深加工需求走弱，玉米阶段性承压。长期产需缺口仍存，短期震荡运行。技术上关注C2209合约2730元/吨压力位和2500元/吨支撑位，后续需关注国内外主产区天气变化。

豆粕市场跟随美豆走势，呈现震荡偏强态势。

价格走势：豆粕价格连续反弹，受美豆市场支撑。
国际数据：美国大豆出口检验量环比下降11.13%，但同比上升60.26%。对华出口检验量占比降至1.8%，显示出口结构变化。
作物状况：美国大豆优良率降至59%，开花率64%，结荚率26%，均低于去年同期和五年均值，显示生长压力。
国内数据：上周大豆压榨量为168万吨，低于到港量，库存上升。豆粕库存降至97万吨，环比下降8万吨。
后期展望：美豆生长关键期天气因素影响显著，高温天气支撑价格。国内大豆到港量减少，压榨利润不佳，油厂开机受限。短期豆粕价格震荡偏强运行，技术上关注M2209合约4000元/吨压力位，后续需关注美豆产区天气及国内库存变化。