20220110-华融期货-生猪_玉米_豆粕日评_3页_228kb

生猪、玉米、豆粕市场总结

一、生猪市场核心内容

1.1 行情综述

• 截至2022年1月7日，全国外三元商品猪均价为15.5元/公斤，河南地区均价为15.1元/公斤，较前一周下跌3.9%。
• 元旦后市场出栏量维持高位，但需求端有所下滑，导致期货盘面承压，整体呈震荡偏弱走势。

1.2 基本面情况

• 养殖利润：猪粮比降至5.75，外购仔猪头均盈利为103.06元，较上周减少64.2元/头；自繁自养头均盈利为-115.46元，较上周减少75.69元/头，养殖端盈利水平趋弱。
• 产能变化：全国能繁母猪存栏量在2021年11月为4296万头，较2021年6月的峰值4564万头下降5.8%；能繁母猪存栏量连续5个月震荡下跌，母猪结构优化，三元母猪占比降至23%，二元母猪占比增至77%。
• 屠宰端：生猪出栏均重下降至122.15公斤，150公斤以上大肥出栏占比降至8.47%，90公斤以下生猪出栏占比升至10.82%。部分集团场提前出栏低体重猪，出栏节奏加快，预计春节前持续。

1.3 后期展望

• 春节临近，集中出栏将增加，市场供应宽松，压价收购现象明显。
• 消费端需求萎缩，冻肉库存逐步释放，进一步压制猪价。
• 生猪供应过剩局面仍将持续，趋势性反转需等待产能去化。
• 技术面上，LH2203主力合约短期关注13700元支撑位，上方15600元为压力位。
• 后续需重点关注产能变化、冻肉投放及疫情发展。

二、玉米市场核心内容

2.1 行情综述

• 近期玉米市场震荡运行，主力合约在2660-2720元/吨区间波动。

2.2 基本面情况

• 供应情况：主产区售粮进度增加，但整体仍低于2020年同期水平。例如，黑龙江售粮进度为40%，吉林为32%，辽宁为47%，河北为30%，山东为37%，河南为44%。
• 深加工消费：全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米120.7万吨，较前一周减少0.9万吨，但同比增加10.2万吨，增幅9.25%。
• 库存情况：截至2022年第1周，全国玉米深加工企业库存总量达525.3万吨，较上周增加18.47%。部分企业建库计划持续，库存继续上升。

2.3 后期展望

• 东北主产区玉米上市量持续增加，售粮意愿较强，市场供应压力大。
• 华北地区气温回升，基层售粮节奏加快，进一步加剧市场压力。
• 国内玉米产量与进口量双增，高粱、大麦等替代品进口增加，替代需求偏强。
• 技术面上，C2205合约关注2750元/吨压力位。
• 后续需关注主产区售粮进度、天气变化、玉米进口及政策指引。

三、豆粕市场核心内容

3.1 行情综述

• 国内豆粕及美豆价格因南美天气问题继续上涨，主要驱动因素为拉尼娜天气带来的产量不确定性。

3.2 基本面情况

• 国际市场：
  • 美国大豆出口检验量较前一周减少16.6%，同比减少30.6%。
  • 美国对中国大豆出口销售同比减少27.3%，显示需求疲软。
  • 巴西大豆播种进度达98.2%，但产量预测下调，机构普遍转向悲观预期。
• 国内市场：
  • 国内主要油厂进口大豆商业库存降至313万吨，较上周减少50万吨，较上月减少110万吨，较去年同期减少289万吨。
  • 1月份大豆到港量预计为700万吨，低于预期，导致部分油厂停机，压榨量下降。
  • 国内主要油厂豆粕库存为57万吨，较上周减少4万吨，同比减少31万吨，库存偏紧。

3.3 后期展望

• 国际市场方面，南美天气仍为美豆价格提供支撑，需关注1月12日美国农业部月度供需报告对产量的调整。
• 国内方面，春节前禽畜养殖育肥需求回暖，将限制豆粕库存上升幅度。
• 技术面上，M2205合约关注3300元/吨压力位，下方3180元/吨为支撑位。
• 后续需重点关注美豆出口、南美天气、国内大豆进口及压榨情况。

四、关键信息汇总