宠物经济蓬勃发展_自主品牌建设是趋势_25页_1mb

中小盘宠物行业分析总结

核心内容

宠物经济正处于蓬勃发展阶段，宠物狗和猫是主要宠物种类，宠物产业涵盖上游产品（宠物食品、宠物用品）和下游服务（宠物医疗、宠物美容、宠物培训、宠物保险、宠物善终）等环节。宠物食品和宠物医疗是最大的子行业。

主要观点

1. 宠物角色转变：宠物在家庭中的角色从“看家护院”转变为“生活伴侣”，推动宠物主人消费意愿增强。
2. 国内宠物市场潜力大：我国宠物保有率仅6%，远低于美国的68%，市场增长空间广阔。
3. 人均GDP与宠物产业正相关：我国人均GDP超过8000美元，进入宠物产业快速发展期。
4. 人口结构变化驱动需求：老龄化和少子化趋势显著增强宠物陪伴需求，成为宠物产业的重要支撑。
5. 资本加速布局：宠物行业在一级市场和二级市场获得大量融资，企业通过并购整合加快成长。
6. 自主品牌建设趋势：国内企业正逐步加强自主品牌建设，以提升市场竞争力。
7. 宠物服务占比上升：随着宠物生命周期延长，宠物医疗、宠物殡葬等服务需求将显著增加。

关键信息

• 宠物产业市场规模：2017年达到1340亿元，预计2020年达1885亿元。
• 宠物保有率：全国宠物保有率仅6%，北京为16%，远低于美国的68%。
• 宠物消费结构：商品类消费占70%，服务类占30%，其中宠物医疗占比最高。
• 宠物食品市场格局：国内宠物食品市场高度集中，CR3达67%，CR5达79%，主要由进口品牌占据。
• 宠物医疗市场：宠物医疗为第二大子行业，预计未来几年需求将激增。
• 国内销售渠道：线上销售占比73.6%，线下占比26.4%，天猫、京东、波奇等平台为主力。
• 国内宠物企业：佩蒂股份、中宠股份、路斯股份等积极布局国内市场，发展自主品牌。
• 行业发展趋势：行业并购重组趋势显现，宠物服务环节将逐渐成为增长点。

行业发展趋势

1. 自主品牌建设：国内宠物企业加大自主品牌投入，品牌认可度和渠道建设是关键。
2. 并购重组加速：参考美国市场经验，国内宠物企业将通过并购实现扩张。
3. 服务占比提高：随着宠物生命周期延长，宠物医疗、宠物美容等服务需求将显著增长。

投资策略

1. 策略一：优势自主品牌
   关注具有自主品牌优势的企业，如佩蒂股份（300673.SZ）、中宠股份（002891.SZ）、路斯股份（832419.OC）等。
2. 策略二：宠物服务环节
   随着行业进入后期，宠物医疗企业如瑞鹏股份（838885.OC）将具备投资价值。

风险提示

1. 汇率波动风险：出口企业面临人民币对美元波动带来的不确定性。
2. 贸易壁垒风险：随着竞争加剧，美国、日本、欧洲等主要出口地区可能采取非关税限制措施。
3. 国内市场开拓风险：国内宠物行业进入门槛低，市场竞争加剧，新进入企业面临挑战。

企业案例分析

佩蒂股份

• 公司概况：新三板挂牌企业，2017年7月登陆创业板，主要产品为宠物食品。
• 市场布局：产品覆盖全球30多个国家和地区，与天猫、京东等电商平台合作。
• 产能与业绩：2017年营收5.2亿元，净利润1.1亿元，毛利率持续提升。

中宠股份

• 公司概况：多元化品牌运营商，产品覆盖宠物零食和主粮。
• 市场布局：销往日本、美国、加拿大等30多个国家和地区，与多家电商平台合作。
• 产能与业绩：2017年营收3.2亿元，净利润3774万元，毛利率稳步提升。

路斯股份

• 公司概况：新三板挂牌企业，主要产品为宠物食品。
• 市场布局：产品在大型连锁超市如沃尔玛、家乐福等销售，自营天猫商城。
• 产能与业绩：2017年营收3.1亿元，净利润3774万元，毛利率稳步提升。

瑞鹏股份

• 公司概况：大型连锁宠物医院，采用“1+P+C”布局模式。
• 市场布局：全国开设近300家宠物医院，覆盖20多个城市。
• 服务能力：拥有药敏实验室和病理实验室，专科诊疗实力雄厚。

总结

宠物经济的蓬勃发展为国内宠物行业带来了巨大机遇，行业正处于快速成长期，未来服务环节将逐渐成为增长点。国内企业正积极布局自主品牌，同时通过并购整合提升市场地位。投资者可关注宠物食品和宠物医疗领域的龙头企业，如佩蒂股份、中宠股份、瑞鹏股份等，同时需警惕汇率波动、贸易壁垒和国内市场开拓等风险。