> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 一、核心内容概览 本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于纸浆、原油沥青、PTA、MEG、聚烯烃、玻璃、纯碱等能源化工相关品种的行情回顾与操作建议。报告内容涵盖市场数据、行业动态、图表分析及免责声明等部分，旨在为投资者提供参考信息。 ## 二、行情回顾与操作建议 ### 1. 纸浆期货表现 - **SP2605合约**：前结算价为5250元/吨，收盘价为5252元/吨，整体上涨0.04%。 - **SP2609合约**：前结算价为5308元/吨，收盘价为5302元/吨，整体下跌0.11%。 - **SP2701合约**：前结算价为5472元/吨，收盘价为5498元/吨，整体上涨0.48%。 - **成交量与持仓量**：各合约成交量和持仓量均有不同幅度的变化，SP2605合约持仓量减少488吨，SP2609合约增加1795吨，SP2701合约增加24吨。 ### 2. 市场动态 - **山东木浆市场**：针叶浆意向成交价格区间为4700-5550元/吨，高端价格较前一交易日下跌50元/吨，山东银星报价为5280-5300元/吨。 - **外盘报价**：智利Arauco公司3月木浆外盘报价中，针叶浆银星持平于710美元/吨，本色浆金星持平于620美元/吨，阔叶浆明星上涨20美元/吨至620美元/吨。 - **全球数据**：据PPPC发布的1月报告显示，2025年世界20产浆国化学浆出货量同比下降0.9%，针叶浆同比下降5.5%，阔叶浆同比增长3.5%。欧洲木浆库存量为68.15万吨，环比下降12.7%，同比减少5.5%。欧洲木浆消费量为80.24万吨，环比增长12.5%，同比下降3.0%。2025年12月纸浆进口总量为311.3万吨，环比下降4.1%，同比下降3.8%。截至2026年3月12日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降2.64%。 - **下游需求**：部分纸企库存偏高，采买以刚需为主，订单规模一般。纸浆供需压力仍需进一步改善，整体走势为低位震荡调整。 ## 三、行业要闻 - **工业生产者出厂价格**：2026年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，环比上涨0.4%。印刷和记录媒介复制业工业生产者出厂价格同比下降3.7%，造纸和纸制品业同比下降2.8%。 - **理文集团业绩**：理文集团2025年度营业收入约为266.42亿港元，同比增长2.49%；净利润约为19.41亿港元，同比增长42.98%。其中，生活用纸营业收入增长15.07%，盈利增长12.85%。公司通过浆纸一体化的垂直整合优势，有效缓解了原材料价格波动带来的成本压力。 ## 四、数据概览 报告附有多个图表，涵盖以下内容： - **进口漂针浆现货价格**：山东地区价格走势。 - **纸浆期货价格**：各合约价格变化。 - **期现价差**：山东银星价差情况。 - **针阔叶价差**：山东地区针叶浆与阔叶浆价差。 - **跨期价差**：SP5-9、SP9-1合约价差。 - **仓单总量**：纸浆期货仓单变化。 - **国内主港地区纸浆库存**：各港口库存情况。 - **欧洲主要港口木浆库存**：欧洲地区库存变化。 - **铜版纸和双胶纸价格及价差**：价格走势与价差分析。 - **白卡纸和白板纸价格及价差**：价格走势与价差分析。 - **美元兑人民币汇率**：汇率波动情况。 ## 五、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作为参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 投资者需自行判断市场风险，建信期货对使用报告内容导致的损失不承担责任。 - 报告版权归建信期货所有，未经授权不得复制、分发或引用。 ## 六、建信期货业务机构与联系方式 ### 1. 总部及分公司地址 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|------| | 上海总部 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 郑州营业部 | 0371-65613455 | 450008 | | 宁波营业部 | 0574-83062932 | 315000 | | 西北分公司 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 0571-87777081 | 310000 | ### 2. 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com