> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱周报总结 ## 核心内容 本周烧碱市场呈现偏强运行态势，现货价格普遍上涨，利润大幅修复。市场主要受到供应收缩、出口预期增强以及库存去化三重利好因素的推动。 ## 主要观点 - **供应端**：样本企业产能利用率降至85.3%，周产量84.4万吨，环比下降。天津、湖北、广西等地多套装置集中检修，有效缓解了供给压力。 - **需求端**：氧化铝、粘胶短纤开工率小幅提升，刚需支撑市场，表观需求增至86.1万吨，供需关系由宽松转为小幅紧平衡。 - **库存情况**：全国样本厂库库存降至53.42万吨，环比下降3.86%，库容比为30.41%，环比下降1.33%。各区域库存均有所下降，尤其是华北、华东、华南地区。 - **价格走势**：山东32%液碱周均价为651元/吨，50%液碱为1118元/吨，片碱同步上涨，华东、华中地区涨幅显著。 - **成本端**：原盐价格稳定，氯碱企业毛利由负转正，达到205元/吨，盈利状况明显改善。 ## 交易策略 - **单边策略**：烧碱偏强，建议关注多头机会。 - **套利策略**：暂不建议参与。 - **期权策略**：暂不建议参与。 ## 关键信息 ### 烧碱现货价格 - 山东32%液碱价格持续下调，从1月18日起至2月28日，共下调5次，最终稳定在590元/吨。 - 50%液碱价格同步上涨，山东、江苏、浙江等地价格均有提升。 - 片碱价格同步上涨，华东、华中地区涨幅突出。 ### 区域库存变化 - **华北**：山东市场价格上涨带动下游接货，低度碱小幅去库，高度碱因检修累库，整体去库。 - **华东**：出口询单意向增强，低度碱价格走高，下游买涨氛围浓厚，库存下降。 - **华南**：部分企业负荷下滑，受北方报盘提升带动，下游稳步拿货，库存下降。 - **华中**：河南地区企业检修，开工略有下调，库存小幅下行。 - **西北**：液碱价格提升，企业库存低位，高度碱消耗较快，外发订单维持，库存下降。 - **西南**：氯碱开工逐渐上调，利润改善，外来货源冲击减少，库存基本持平。 ### 烧碱开工与产量 - 本周（20260306-0312）全国烧碱样本企业产能利用率85.3%，环比下降1.1%。 - 华北、华中、华南地区氯碱负荷下滑明显，带动全国负荷适度下降。 - 山东、江苏、浙江等地烧碱产量均有下降，部分企业因检修影响生产。 ### 氧化铝运行产能 - 2026年氧化铝新增投产较多，尤其是广西地区，预计新增产能达200万吨以上。 - 新增产能将带动山东等地50%液碱及片碱需求，对烧碱市场形成支撑。 ### 市场展望 - 短期内，检修延续、出口询盘活跃将继续支撑市场，液碱、片碱价格仍有上行空间。 - 需重点跟踪出口订单落地情况及下游实际采购节奏。 ## 数据图表与附件 - **图表**：包含烧碱价格走势、基差季节性、持仓情况、仓单量、区域价差、分省库存、氧化铝运行产能等。 - **附件**：提供多个地区的液碱和片碱价格、库存、开工率等数据。 ## 免责声明与作者信息 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 - **作者信息**： - 李轩怡，期货从业证号F03108920，投资咨询资格证号Z0018403。 - 周琴，从业资格证号F3076447，投资咨询证号Z0015943。 - 公司地址：北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层，上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层。 - 全国统一客服热线：400-886-7799 - 公司网址：www.yhqh.com.cn ## 银河期货联系方式 - 微信公众号：提供市场动态与研究报告。 - 银河期货APP：可下载使用，获取实时数据与分析。