> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # SP主力合约及纸浆市场总结 ## 核心内容 SP主力合约于2026年3月12日收盘价为5252.00，较上一交易日下跌0.15209%。该合约的折美元价为667.01，汇率为6.88。整体来看，SP主力合约近期价格波动较小，主要受市场供需及汇率变化影响。 ## 主要观点 - **SP主力合约走势**：2026年3月6日至3月12日期间，SP主力合约价格呈现小幅波动，最高为5322.00（3月6日），最低为5244.00（3月10日），最终于3月12日收于5252.00，整体趋势略显震荡。 - **基差表现**：山东银星和江浙沪银星的基差均呈现波动，3月12日分别为38和48，较3月6日的-12有所回升，显示市场对银星纸浆的预期有所改善。 - **进口利润变化**：加拿大金狮纸浆进口利润为165.97，而雄狮纸浆为-455.31，智利银星纸浆为-299.82，表明不同品牌和产地的纸浆在进口成本和市场接受度上存在显著差异。 - **全国及山东地区均价**：2026年3月6日至3月12日期间，全国均价和山东地区均价保持稳定，针叶浆、阔叶浆、本色浆及化机浆的价格均未发生变化，显示市场供需关系相对平稳。 ## 关键信息 ### 纸浆价格与利润 - **针叶浆**：山东地区均价为6245.00元/吨，全国均价为6073.75元/吨，价差为171.25元/吨。 - **阔叶浆**：山东地区均价为4775.00元/吨，全国均价为4810.75元/吨，价差为-35.75元/吨。 - **本色浆**：山东地区均价为5400.00元/吨，全国均价为5415.00元/吨，价差为-15元/吨。 - **化机浆**：山东地区均价为3600.00元/吨，全国均价为3686.25元/吨，价差为-86.25元/吨。 - **利润率**： - **双胶纸**：利润率维持在-2.5305%左右。 - **双铜纸**：利润率维持在7.6750%左右。 - **白卡纸**：利润率维持在-7.9908%左右。 - **生活用纸**：利润率维持在8.2705%左右。 ### 价差分析 - **针叶阔叶价差**：维持在725元/吨左右，表明针叶浆与阔叶浆价格差距稳定。 - **针叶本色价差**：维持在-110元/吨左右，显示针叶浆与本色浆价格关系未发生明显变化。 - **针叶化机价差**：维持在1415元/吨左右，表明针叶浆与化机浆价差较大。 - **针叶废纸价差**：维持在3714元/吨左右，显示废纸与针叶浆价格差距显著。 ## 市场动态 - **主要品牌与产地**：加拿大金狮、雄狮，智利银星等品牌在不同地区表现出不同的市场表现。 - **主要企业**：山东晨鸣纸业在双胶纸、双铜纸、白卡纸等产品上具有重要影响力。 - **市场趋势**：近期市场整体趋于平稳，价格波动较小，但进口利润差异明显，反映出不同品牌和产地的市场竞争力。 ## 总结 SP主力合约近期价格波动较小，市场对银星纸浆的预期有所回升。针叶浆与阔叶浆、本色浆、化机浆等品种价差稳定，进口利润差异显著。双胶纸、双铜纸、白卡纸和生活用纸的利润率保持不变，市场供需关系相对平稳。整体来看，市场表现较为稳定，但不同品牌和产地的纸浆在价格和利润上存在较大差异。