20230830-安信证券-倍轻松-688793.SH-Q2收入大幅提升_毛利率明显改善_6页_980kb
报告摘要
- 公司情况：2023年上半年收入同比大幅增长307%，归母净利润亏损，但亏损幅度有所收窄。
- 核心驱动：抖音渠道爆发式增长（Q2线上销售额同比增899%），B2B收入及线下门店收入显著提升，爆款产品N5mini带动全渠道放量。
- 关键指标：
- Q2毛利率提升至60.6%，同比增8.8个百分点。
- 经营性现金流同比大增6146%，销售回款能力强。
- 合同负债同比增1399%，下游需求积极。
- 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.56、1.76、2.54元，目标价4403元/股，维持“买入-A”评级。
- 风险因素：重点关注线下客流恢复进度、消费复苏节奏及汇兑风险。
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