20220924-华安证券-电力设备行业周报_欧盟计划加码新能源_动力电池企业加快出海_22页_1mb

报告摘要

欧盟计划加码新能源，动力电池企业加快出海

核心内容概述

本报告指出，随着全球能源转型趋势加速，欧盟计划在2030年前投资5650亿欧元用于能源系统数字化，推动绿色能源发展并减少对俄罗斯的能源依赖。与此同时，动力电池企业正加快布局海外市场，尤其是欧洲市场。国内整车企业也纷纷自建动力电池产能，推动产业链自主化。此外，锂价持续高位运行，锂资源公司及中游材料环节企业面临发展机遇。

主要观点

海外新能源发展：欧盟将实施5650亿欧元的能源系统数字化计划，带动欧洲电池需求增长。宁德时代计划在欧洲建设第三个工厂，表明其在欧洲市场的战略扩张。国轩高科在美国密歇根州投资电池组件工厂，显示中国电池企业积极布局海外。
国内动力电池产能自建趋势：奇瑞、广汽、江淮、上汽、吉利等整车企业开始布局动力电池，计划产能总计超过20GWh，表明国内动力电池产业正逐步向自主化发展。
锂价高位运行：澳矿商Pilbara锂精矿拍卖价创新高，达到6988美元/吨FOB，对应碳酸锂成本约为51万元/吨。受国内限电和疫情影响，锂盐产量下降，但下游需求强劲，锂价有望继续上行。
投资主线建议：
1. 电池厂环节：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等企业具备全球竞争力，建议关注。
2. 锂资源环节：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业等企业拥有优质锂资源，具备低成本稳定产出能力，建议关注。
3. 中游材料环节：恩捷股份、星源材质、美联新材、璞泰来等企业具备技术壁垒，建议关注。

关键信息

新能源车销量：2022年8月我国新能源汽车销量达66.6万辆，同比增长107%。欧洲五国新能源汽车销量同比下降14.24%，但德国仍保持领先。
动力电池产量与装机量：2022年7月我国动力电池产量47.2GWh，同比增长172.2%。8月动力电池出货量增长显著，显示出行业高景气度。
锂电产业链价格变化：正极材料、电解液、六氟磷酸锂等价格有所上涨，隔膜、负极材料等价格相对稳定。
重点企业动态：
- 欣旺达投资213亿元在义乌建设动力电池及储能电池项目。
- 国轩高科计划在密歇根州建设电池组件工厂。
- 海目星激光拟投资20亿元在西南布局。
- 中伟股份拟募资66.8亿元扩产三元前驱体材料。
- 鞍重股份年产1万吨电池级碳酸锂生产线投产。

行情概览

整体表现：本周锂电产业链整体上涨1.3%，沪深300下跌1.9%，电气设备（申万）上涨0.8%。
子行业涨跌幅：电解液、锂钴、电池、集流体、隔膜等子行业涨幅较大，而充电桩及设备、电驱电控等则出现下跌。
个股表现：新宙邦、亿纬锂能、湘潭电化等涨幅居前；长盈精密、福斯特等跌幅较大。

行业重要新闻

宁德时代MTB技术落地：该技术将模组直接集成到车辆支架/底盘，提升系统体积利用率40%，增强重卡及工程机械电动化发展。
GGII：储能电池多元化发展：电力储能电芯向大容量、长循环寿命方向升级，主流采用方形+磷酸铁锂路线，提升安全性。

重要公司公告

股份增减持与质押：多家公司涉及股东减持、质押及解除质押，如龙蟠科技、杉杉股份、永太科技等。
投融资动态：杭可科技计划境外上市，中伟股份拟募资66.8亿元，欣旺达投资213亿元建设动力电池基地等。

风险提示

新能源汽车发展不及预期
相关技术出现颠覆性突破
产品价格下降超出预期
产能扩张及产品开发不及预期
原材料价格波动影响盈利水平

建议关注公司

公司	评级	2022年9月23日股价（元）	2021年归母净利润（亿元）	2022年预计归母净利润（亿元）	2023年预计归母净利润（亿元）	2021年PE	2022年预计PE	2023年预计PE
科达制造	买入	17.32	10.7	50.3	59.5	47	7	6
融捷股份	买入	121.29	0.7	20.4	31.0	495	15	10
盛新锂能	买入	51.45	8.5	62.4	69.8	59	7	6
天齐锂业	无评级	111.67	19.6	179.9	201.9	76	10	9
联合新材	买入	18.11	0.6	3.7	5.5	113	25	17
比亚迪	买入	266.40	30.5	83.6	137.6	256	82	50
宁德时代	买入	417.34	159.3	287.0	449.0	86	35	23
当升科技	买入	70.86	10.9	25.7	33.7	40	14	11
长远锂科	买入	15.01	7.0	15.1	19.6	65	19	15
德方纳米	买入	298.27	8.0	17.6	20.1	55	29	26