20251227-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_6mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的碳酸锂市场周报，涵盖2025年12月27日的市场分析，包括技术面、基本面数据、供需情况、库存变化、进出口动态、价格信息等内容。报告重点分析了碳酸锂市场在短期与长期中的供需变化、库存调整、价格波动以及未来趋势。

主要观点

• 短期供需：11月碳酸锂总供应量为116646吨，总需求量为129892吨，供需差为-13246吨。12月预估供应量为119810吨，需求量为127806吨，供需差缩小至-7996吨。
• 库存情况：SMM数据显示，11月碳酸锂月度库存为64560吨，其中下游库存占42030吨，冶炼厂库存占22530吨。本周碳酸锂周度库存为109773吨，包括冶炼厂库存17851吨、正极厂库存39892吨、电池及贸易商库存52030吨。百川数据显示，本周碳酸锂工厂库存为17990吨。
• 价格波动：12月27日电池级碳酸锂现货价格为111900元/吨，环比上涨14.59%；期货价格为130520元/吨，基差为-18620元/吨。
• 市场趋势：2026年储能市场增速预期达40%-50%，需求韧性较强。但下游需求边际转弱，六氟磷酸锂报价下调，显示终端压力。若2026年1月下游排产进入淡季，基本面可能转弱；若排产维持稳定或微增，则仍有上行动力。
• 供应端：橱下窝项目复产或推迟至春节前后，叠加锂矿采矿证注销政策，短期供应增量受限。但江西强宇项目投产和锂矿复产预期可能推动2026年1月供给增长。

基本面数据

全球锂供需平衡（2018-2025E）

中国碳酸锂供需平衡

关键信息

供需分析

• 短期供应受限：橱下窝项目复产或推迟至春节前后，锂矿采矿证注销政策限制了短期供应增长。
• 需求边际转弱：周度去库量放缓，下游需求减弱，六氟磷酸锂报价下调，表明终端压力增大。
• 2026年供应预期：江西强宇项目投产和锂矿复产预期可能推动2026年1月供给增长，但需关注下游排产情况。

库存分析

• SMM数据：11月碳酸锂月度库存为64560吨，本周碳酸锂周度库存为109773吨，显示库存有所增加。
• 库存结构：下游库存占比较大，冶炼厂库存相对较少，正极厂与电池及贸易商库存占据重要位置。

价格分析

• 现货价格：12月27日电池级碳酸锂现货价格为111900元/吨，环比上涨14.59%。
• 期货价格：期货价格为130520元/吨，基差为-18620元/吨，显示期货价格相对现货价格偏高。

市场展望

• 2026年需求预期：储能市场增速预期达40%-50%，需求韧性较强，但需关注2026年1月下游排产情况。
• 供应端变化：短期内供应受限，但2026年1月可能因江西强宇项目投产和锂矿复产而出现供给增长。
• 库存与价格联动：库存增加可能对价格形成一定压力，但若需求稳定，价格仍有上行动力。

服务信息

• 服务电话：交易咨询部电话：021-55275087；投诉电话：021-55275065。
• 研究分析服务：提供期货市场及相关现货市场的价格分析、影响因素研究及报告。
• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供咨询与专项培训。
• 交易咨询：设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。