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投资咨询部 2022-1-28 螺卷早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢与热卷期货市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多维度信息，并结合宏观数据与市场情绪，为节前操作提供参考。

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螺纹钢分析

基本面

• 供给端：临近春节，短流程电炉厂逐渐停产检修，电炉开工率连续快速回落；高炉产量仍低于同期，周产量低位再次下行。
• 需求端：地产政策带来预期好转，但当前处于淡季，下游消费季节性回落，贸易商冬储积极性增加，库存累积加快。

基差

• 螺纹现货折算价为 4871.9，基差为 198.9，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

• 全国 35 个主要城市螺纹钢库存为 517.44 万吨，环比增加 24.1%，同比减少 11.7%。

盘面

• 螺纹钢价格位于 20 日线上方，且 20 日线呈上升趋势，显示短期偏强走势。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，显示市场多头力量有所减弱。

结论

• 螺纹期货价格昨日日内震荡，夜盘上行至短线压力位。
• 临近假期，现货市场价格无变化，预计突破可能性较小，下方回调空间有限。
• 操作建议：多单日内逢高减仓，节前控制仓位。

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热卷分析

基本面

• 供给端：热卷实际产量保持平稳，但临近春节，电炉逐步停产检修，预计总体产量将继续低于同期水平。
• 需求端：下游制造业及汽车产销有所反弹，表观消费总体企稳。

基差

• 热卷现货价为 4940，基差为 145，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

• 全国 33 个主要城市热卷库存为 227.82 万吨，环比增加 3.71%，同比增加 10.89%，显示库存压力偏大。

盘面

• 热卷价格位于 20 日线上方，且 20 日线向上，显示短期偏强走势。

主力持仓

• 热卷主力持仓空增，显示空头力量增强。

结论

• 热卷期货价格昨日维持震荡，夜盘上行创新高。
• 临近假期，现货价格变化不大，当前上方压力逐渐增大。
• 预计维持当前短线高位区间震荡。
• 操作建议：多单日内逢高减仓，节前控制仓位。

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其他相关数据

废钢价格

• 国内废钢综合价格呈波动趋势，反映原材料市场动态。

盘面利润

• 螺纹钢与热卷盘面利润均有所波动，显示市场对成本端的敏感性。

高炉与电炉估算利润

• 螺纹钢与热卷的高炉与电炉利润均呈现不同幅度的波动，反映生产成本变化。

废钢库存

• 主流钢厂废钢库存变化，显示钢厂对原材料的储备情况。

铁矿石港口库存

• 铁矿石港口库存变化，反映原材料供应情况。

钢材出口

• 钢材出口数量当月值波动，显示出口市场对价格的潜在影响。

建材成交量

• 建材成交量数据反映市场活跃度。

表观消费

• 螺纹钢与热卷表观消费均有所波动，显示终端需求变化。
• 螺纹钢表观消费同比与环比均有所变化，显示需求趋势。

消费库存比

• 螺纹钢与热卷的消费库存比反映供需关系。

水泥价格

• 水泥价格波动，反映建材市场整体情绪。

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宏观环境

• 房地产投资与销售：房地产投资与商品房销售累计同比数据波动，显示房地产市场复苏预期。
• 制造业 PMI：制造业 PMI 数据显示制造业活动企稳，对钢材需求有一定支撑。

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操作建议

• 螺纹钢：多单日内逢高减仓，节前控制仓位。
• 热卷：多单日内逢高减仓，节前控制仓位。

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数据来源

• 所有数据均来自 Wind，确保信息的准确性和及时性。