20180501-华创证券-机械行业2018四月月报_工程机械企业一季度表现出色_三星称苹果对OLED屏幕需求减缓_14页_860kb

机械行业2018年4月月报总结

核心内容概述

2018年4月，机械设备行业整体表现略逊于沪深300指数和创业板指，机械设备指数下跌3.83%。在28个行业中，机械设备指数涨幅排名第11位。剔除负值后，行业估值水平为39.17倍，相比上个月略有下降。

主要观点与关键信息

1. 行情表现

• 机械设备指数本月下跌3.83%，沪深300指数下跌3.63%，创业板指下跌4.99%。
• 本月涨幅前三位的机械股为：
  • 蓝英装备：30.65%
  • 国睿科技：22.34%
  • 山东墨龙：22.03%

2. 行业动态

（一）油气板块

• 中石油塔里木油田油气当量突破3亿吨，为保障我国能源安全作出重要贡献。
• 伊拉克南部和东部6处油气田勘探和开发权已由中国企业中标。
• 安控科技表示，受国际油价提升影响，石油装备、钻探、油气服务市场需求回升。

（二）煤化工

• “2018年煤基化工新材料及高端化学品发展论坛”指出，煤化工产业应向高质量发展转型。
• 清洁高效利用成为未来发展方向，相关技术如石墨烯、针状焦等被重点讨论。
• 贵州黔希煤化工30万吨/年煤制乙二醇项目进展顺利，相关企业如杭氧股份、航天工程、中泰股份等受益。

（三）工程机械

• 一季度工程机械企业整体表现良好，部分企业利润已达去年全年的50%以上。
• 中联重科推出新一代工程机械4.0产品，成为主要销售产品。
• 恒立液压、艾迪精密等零部件企业受益于行业回暖和中美贸易战带来的进口替代机会。
• 企业需警惕行业隐忧，加强研发投入和资产优化。

（四）轨道交通

• 中铁华铁设计的美国波士顿春田地铁生产基地项目即将投入使用。
• 郑州轨道交通建设持续推进，重庆计划年内完工多个项目。
• 众合科技中标金华—义乌—东阳市域轨道交通工程信号系统，金额达5.23亿元。

（五）煤矿机械

• 郑煤机因国内煤炭市场结构调整，开始谋求转型，目标为智能制造。
• 企业收购了技术团队，计划在5年内实现全球领先地位。
• 山东省推动煤矿机械化、自动化，减少高危岗位人数。

（六）通用航空

• 郑州通用航空产业发展迅猛，2018年航展期间28个项目签约，金额达267.5亿元。
• 郑州“啸鹰航空”已下线“郑州一号”小型商务飞机，开展试飞。
• 河南省每年安排2亿元专项资金支持通航示范区建设，鼓励企业与高校、科研机构合作。

（七）智能制造

• 河南省出台多项政策支持智能制造和工业互联网发展，目标在2020年前实现制造业智能化升级。
• 常州市智能制造发展成果显著，已有54个省级示范智能车间。
• 推荐关注黄河旋风等智能制造企业。

（八）汽车轻量化

• 陶氏杜邦在2018北京国际车展展示其汽车轻量化解决方案，助力新能源汽车发展。
• 奇瑞iPeL智享平台采用复合型材料，推动汽车轻量化和智能化。

（九）锂电设备

• 锂电池制造企业产能持续扩张，推动锂电设备需求增长。
• 国轩、CATL、比亚迪等企业均推出扩产计划，行业进入整合期。
• 高端锂电设备仍供不应求，相关企业如先导智能、科恒股份、泰尔股份受益。

（十）OLED设备

• 三星称苹果对OLED屏幕需求减缓，显示面板市场疲软。
• OLED电视市场占比首次超过LCD，但产能成为瓶颈。
• 中国面板企业如京东方正通过8K LCD电视应对韩国企业竞争。

（十一）半导体设备

• 中兴被制裁凸显我国芯片产业的“缺芯少魂”问题。
• 芯片进口依赖度高，2017年进口金额达2601亿美元。
• 芯片国产化趋势明显，相关企业如北方华创、晶盛机电、长川科技值得关注。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 经济和政策环境变化

推荐公司及评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%—20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%

推荐公司列表

• 蓝英装备：月涨幅30.65%
• 国睿科技：月涨幅22.34%
• 山东墨龙：月涨幅22.03%
• 精测电子：年初至今涨幅26.10%
• 先导智能：年初至今涨幅10.22%
• 杭氧股份：年初至今涨幅11.88%
• 黄河旋风：重点推荐
• 华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份：建议关注

团队介绍

• 李佳：所长助理、首席分析师，伯明翰大学经济学硕士，多次获得新财富最佳分析师奖项
• 鲁佩：分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士
• 赵志铭：分析师，瑞典哥德堡大学理学硕士
• 娄湘虹：研究员，上海交通大学工学硕士
• 吴纬烨：助理研究员，上海财经大学经济学硕士

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