20231020-国盛证券-天孚通信-300394.SZ-业绩超预期_第三季度同环比大幅增长_3页_505kb

天孚通信三季度业绩总结

财务表现

• 营收增长：前三季度营收121亿元，同比增长36%。第三季度营收54亿元，同比增长74%。
• 利润增长：前三季度归母净利润44亿元，同比增长58%。第三季度归母净利润20亿元，同比增长95%，环比增长41%。
• 未来预期：预计2023-2025年归母净利润为60亿、101亿、129亿元，对应PE分别为54、32、25倍。

业务亮点

• 技术优势：高速光引擎进入规模量产，同时激光雷达定点生产，合作关系稳固。
• 市场需求：受益于AI算力需求增加，公司对海外客户依赖度提升，北美云厂商资本支出持续增长。
• 竞争壁垒：在工艺、研发、成本及渠道方面保持行业优势，享有较好的竞争格局。

风险提示

• AIGC发展不如预期、算力需求变化、市场竞争加剧。

投资建议

维持“买入”评级，看好AI带来的光通信行业发展前景，以及公司的长期成长潜力。