> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档提供了2026年3月9日当天及近期的国债期货、价差、持仓头寸、短期利率、公开市场操作及行业消息等市场数据与分析，主要聚焦于中国国内金融市场表现及政策动向。 --- ## 一、国债期货盘面数据 ### 1. 主要合约收盘价 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | T主力收盘价 | 108.315 | -0.21% | | TF主力收盘价 | 105.980 | -0.14% | | TS主力收盘价 | 102.460 | -0.04% | | TL主力收盘价 | 111.520 | -1.11% | ### 2. 主要合约成交量 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | T主力成交量 | 122889 | 64877↑ | | TF主力成交量 | 80258 | 28721↑ | | TS主力成交量 | 39934 | 10815↑ | | TL主力成交量 | 148019 | 78211↑ | ### 3. 期货价差 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | TL2606-2603价差 | 0.12 | -0.24 | | T2606-2603价差 | -0.05 | -0.03 | | TF2606-2603价差 | 0.02 | +0.001 | | TS2606-2603价差 | 0.00 | -0.01 | | T06-TL06价差 | -3.21 | 1.04↑ | | TF06-T06价差 | -2.33 | 0.09↑ | | TS06-TF06价差 | -3.52 | 0.09↑ | --- ## 二、期货持仓头寸 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | T主力持仓量 | 300349 | -16789 | | T前20名多头 | 259,242 | -9757↓ | | T前20名空头 | 279,822 | -10550↓ | | T前20名净持仓 | 20,580 | -793↓ | | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | TF主力持仓量 | 169566 | 361 | | TF前20名多头 | 152,810 | 464↑ | | TF前20名空头 | 171,145 | -1662↓ | | TF前20名净持仓 | -18,335 | -2126↓ | | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | TS主力持仓量 | 70785 | -332 | | TS前20名多头 | 58,548 | 1602↑ | | TS前20名空头 | 67,352 | -420↓ | | TS前20名净持仓 | 8,804 | -2022↓ | | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | TL主力持仓量 | 130232 | -2507 | | TL前20名多头 | 130,891 | 2688↑ | | TL前20名空头 | 133,989 | -3061↓ | | TL前20名净持仓 | -3,098 | -5749↓ | --- ## 三、国债活跃券收益率 | 期限 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 1y | 1.2690 | -0.601bp | | 3y | 1.3625 | 0.251bp | | 5y | 1.5250 | 0.251bp | | 7y | 1.6475 | 0.601bp | | 10y | 1.7900 | 0.501bp | --- ## 四、短期利率数据 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 银质押隔夜 | 1.3254 | 1.621bp | | Shibor隔夜 | 1.3220 | 0.301bp | | 银质押7天 | 1.4400 | 0.701bp | | Shibor7天 | 1.4230 | 1.101bp | | 银质押14天 | 1.5000 | 2.741bp | | Shibor14天 | 1.4750 | 1.301bp | --- ## 五、LPR利率 | 期限 | 最新 | |------|------| | 1y | 3.00% | | 5y | 3.50% | --- ## 六、公开市场操作 - **逆回购操作**： - 发行规模：485亿 - 到期规模：1350亿 - 净回笼：-865亿 - 利率：1.4%/7天 --- ## 七、行业消息 1. **国内经济数据**： - 2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%。 - PPI环比上涨0.4%，同比降幅持续收窄，产能治理效果显现。 - 制造业PMI持续走弱，产需均回落至收缩区间。 - 服务业PMI超季节性回升，居民消费需求释放。 2. **政策动向**： - 央行行长潘功胜表示，2026年将实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，促进经济稳定增长和物价合理回升。 - 未来将逐步淡化数量型中介目标，强化利率政策执行。 - 将支持资本市场政策工具，推出“科技板”，扩大再贷款规模至8000亿至1万亿元。 3. **中美关系与地缘政治**： - 王毅表示，2026年是中美关系“大年”，需管控风险，营造良好环境。 - 伊朗局势升级，霍尔木兹海峡关闭推高国际油价，输入型通胀预期升温。 --- ## 八、观点总结 - **国债现券收益率**：1-7Y到期收益率上行约0.1-2.65bp，10Y和30Y分别上行2.2bp和4.05bp。 - **国债期货表现**：TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.04%、0.14%、0.21%、1.11%。 - **DR007加权利率**：回升至1.45%附近震荡。 - **整体判断**：2026年政府工作报告未出现明显超预期政策信号，财政支出扩张边际减弱，货币政策以结构性工具为主，总量工具审慎使用。 - **外部影响**：伊朗局势推高国际油价，输入型通胀预期增强，债市调整压力加大，预计短期内利率延续偏弱震荡，曲线陡峭上行。 - **关注重点**：中东局势进展，美国2月CPI数据，十四届全国人大四次会议闭幕。 --- ## 九、重点关注事件 - **3/11 21:30**：美国2月CPI数据 - **3/12**：十四届全国人大四次会议下午闭幕 --- ## 十、备注 - 数据来源为第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - T为10年期国债期货，TF为5年期，TS为2年期，TL为10年期。