> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年3月9日） ## 一、核心内容概述 本报告为招商期货有限公司于2026年3月9日发布的金融期货早班车，主要涵盖**股指期货**与**国债期货**的市场表现、交易策略及风险提示。报告还简要分析了**经济数据**，并附有研究员简介与重要声明。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **A股四大股指全线上涨**，具体如下： - 上证指数：上涨0.38%，报收4124.19点 - 深成指：上涨0.59%，报收14172.63点 - 创业板指：上涨0.38%，报收3229.3点 - 科创50指数：上涨0.64%，报收1414.39点 - **市场成交额**为22,192亿元，较前日减少1,934亿元 - **行业板块**表现分化： - 农林牧渔、基础化工、医药生物表现较好，涨幅分别为3.71%、2.84%、2.41% - 石油石化、有色金属、通信表现一般，跌幅分别为2.02%、1.77%、1.07% ### 2. 股指期货合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |----------|------------|-----------|--------|-------|--------------|----------------|-------------|--------------|--------|------------|---------------------| | IC2603 | 中证2603 | 1.17 | 8322.6 | 96.4 | 81441 | 13554037 | 116622 | -8804 | 8329.2 | 37.7 | -10.3 | | IC2604 | 中证2604 | 1.14 | 8283.2 | 93.2 | 7524 | 1246034 | 14486 | 1337 | 8285.6 | 77.1 | -7.7 | | IC2606 | 中证2606 | 1.12 | 8150.8 | 90.4 | 34517 | 5623066 | 105478 | -5547 | 8153.8 | 209.5 | -8.7 | | IC2609 | 中证2609 | 1.08 | 7977.8 | 85.0 | 13041 | 2079115 | 53563 | -1755 | 7978.6 | 382.5 | -8.4 | | 000905.SH | 中证500 | 0.62 | 8360.3 | 51.2 | 23451496000 | 42769513 | -- | -- | -- | -- | -- | | IF2603 | 沪深2603 | 0.60 | 4646.0 | 27.8 | 60163 | 8366534 | 123388 | -5992 | 4649.8 | 14.4 | -7.0 | | IF2604 | 沪深2604 | 0.63 | 4632.8 | 28.8 | 5460 | 757168 | 9986 | 1457 | 4636 | 27.6 | -4.9 | | IF2606 | 沪深2606 | 0.58 | 4583.0 | 26.4 | 20307 | 2787853 | 95703 | -950 | 4587.6 | 77.4 | -5.8 | | IF2609 | 沪深2609 | 0.58 | 4512.2 | 26.2 | 8128 | 1097800 | 42017 | 464 | 4515.6 | 148.2 | -5.8 | | 000016.SH | 上证50 | 0.14 | 2992.7 | 4.3 | 5053646200 | 11451126 | -- | -- | -- | -- | -- | | IM2603 | 中千2603 | 1.40 | 8211.8 | 113.4 | 109207 | 17891753 | 153991 | -12357 | 8214.2 | 37.1 | -10.2 | | IM2604 | 中千2604 | 1.37 | 8160.6 | 110.4 | 8223 | 1338627 | 19004 | 457 | 8160.6 | 88.3 | -8.9 | | IM2606 | 中千2606 | 1.31 | 8002.0 | 103.6 | 42061 | 6717146 | 121308 | -2524 | 8002.8 | 246.9 | -10.4 | | IM2609 | 中千2609 | 1.29 | 7802.0 | 99.4 | 16168 | 2517776 | 73810 | -494 | 7802.4 | 446.9 | -10.0 | | 000852.SH | 中证1000 | 0.95 | 8248.9 | 77.7 | 29463326900 | 47412843 | -- | -- | -- | -- | -- | ### 3. 基差与年化收益率 - **IM、IC、IF、IH次月合约基差**分别为88.26、77.13、27.64与4.7点 - **基差年化收益率**分别为-8.92%、-7.69%、-4.94%与-1.31% - **三年期历史分位数**分别为50%、34%、24%及36% ### 4. 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，当前以股指做多头替代有一定超额收益，建议**逢低配置各品种远期合约** - **风险提示**：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击 --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **国债期货走平**，活跃合约中： - TS下跌0.01% - TF、T走平 - TL上涨0.03% - **现券**表现如下： - 2年期国债期货CTD券：250024.IB，收益率变动-0.75bps，净基差0.007，IRR1.39% - 5年期国债期货CTD券：250014.IB，收益率变动+0.2bps，净基差-0.004，IRR1.43% - 10年期国债期货CTD券：250025.IB，收益率变动+0.6bps，净基差-0.048，IRR1.58% - 30年期国债期货CTD券：220008.IB，收益率变动-0.1bps，净基差0.003，IRR1.42% ### 2. 资金面情况 - **央行货币投放448亿元**，货币回笼2,690亿元，净回笼2,242亿元 ### 3. 交易策略 - **短线**：走势不明朗，建议观望 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议**T、TL逢高套保** ### 4. 风险提示 - 货币政策宽松超预期 - 经济复苏不及预期 --- ## 四、经济数据简析 - **高频数据**显示，三月初各部门**景气度略有回落** - **图2**展示国内中观数据跟踪，基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动（同比的环比），按变动程度打分（-2到+2），正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分代表变化不大 --- ## 五、研究员简介 - **王昊昇**，招商期货金融期货研究员 - 具有**期货从业资格**（证书编号：F03120552）和**投资咨询资格**（证书编号：Z0022940） - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位 - **研究方向**：擅长应用各项工具，对商品策略、股指板块轮动和国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究 --- ## 六、重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格 - 报告仅供**C3及以上风险承受能力**的投资者参考 - 报告内容基于合法取得的信息，但**不保证其准确性和完整性** - 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异 - 报告内容仅供参考，**不构成投资建议** - 报告版权归招商期货所有，**未经许可不得翻版、复制、引用或转载**