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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/9）

核心内容概览

本报告为中信证券固定收益部发布的每日债券市场复盘，内容涵盖现券成交观察与资金市场观察，旨在为投资者提供当日市场动态及关键数据参考。

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一、现券成交观察

1. 市场影响因素

• 美伊局势引发市场对通胀的担忧，导致商品市场表现强势。
• 股债汇均收跌，但债市长端品种跌幅显著。
• 2月通胀数据改善进一步加剧了债券市场的下跌压力。

2. 债券市场走势

• 上午：油价暴涨带动通胀预期升温，债市全线下跌。
  • 10年期国债收益率上行2bp，突破1.81%。
  • 30年期国债收益率上升超过4bp。
• 下午：G7讨论释放战略石油储备，油价涨幅收窄，债市情绪企稳。
  • 10年期国债、国开债活跃券收益率尾盘分别为1.811%和1.979%，较昨日收盘分别上涨2.3bp和2.5bp。
  • “10年-1年”期限利差有所走阔。

3. 债券收益率变化（单位：%）

债券类型	1Y	3Y	5Y	7Y	10Y	超长债
国债(CGB)	1.27	1.30	1.51	1.67	1.81	2.27
	+0.1Bps	+0.75Bps	+2.75Bps	+2.65Bps	+2.3Bps	+3.95Bps
国开债(CDB)	1.49	1.63	1.74	1.83	1.98	2.26
	+1.35Bps	+1.5Bps	+2.1Bps	+2.50Bps	+2.4Bps	+3Bps
非国开(Non-CDB)	1.50	1.63	1.69	1.85	1.91	-
	+1.7Bps	-	+1.75Bps	+2.50Bps	+2.5Bps	-
地方债	1.24	1.51	1.65	1.73	1.99	2.52

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二、资金市场观察

1. 央行操作

• 今日央行开展485亿元7天逆回购，同时1350亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼865亿元。
• 明日将有343亿元7D逆回购和1500亿元国库现金定存到期。

2. 资金利率变化

• R001与R007加权利率分别收于1.39%和1.5%，较昨日分别上涨0.1bp和0.9bp。
• 资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅上行。

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三、市场数据来源与说明

• 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。
• 收益率说明：表中收益率为活跃券最新成交价，空值表示当日无成交。
• 涨跌幅说明：涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值偏离度。
• 债市杠杆率：采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。

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四、明日关注事项

• 1-2月贸易数据将发布，可能对市场情绪及政策预期产生影响。

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五、联系信息

• 联系人：王川
• 电话：010-60836617
• 邮箱：wang chuan@citics.com

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六、重要声明

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