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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年5月31日，聚焦于中国A股市场及全球主要市场的近期表现、驱动因素及财经要闻。报告指出，中美贸易摩擦加剧了市场避险情绪，同时国内金融去杠杆政策的持续推进对市场构成主要压力。海外市场方面，欧美股市出现反弹，亚太市场则因避险情绪而普遍下跌。

主要观点

1. A股市场表现

• 大盘调整：5月30日，A股市场整体下跌，上证指数收报3141.44点，跌幅2.53%；深成指、中小板指、创业板指分别下跌2.35%、2.35%、2.67%。
• 成交量上升：两市成交额达4382.58亿元，较前一交易日有所增加。
• 行业与概念表现：29个中信一级行业中仅食品饮料小幅上涨，通信、煤炭、机械跌幅较大。概念板块中，黄金珠宝、生物育种和反关税指数表现相对活跃。
• 市场建议：由于底部反弹空间有限，短期建议投资者轻仓避险。

2. 贸易摩擦对市场的影响

• 关税措施：美国宣布将对价值500亿美元的中国进口商品征收25%关税，包括与“中国制造2025”相关的高科技产品。
• 贸易谈判：中美双方已进入具体落实联合声明的磋商阶段，但市场预期贸易谈判将是一个长期且反复的过程。

3. 人民币汇率

• 中间价调贬：人民币兑美元中间价下调186个基点至6.4207，为1月18日以来新低。
• 汇率展望：短期内人民币汇率预计在当前位置窄幅波动，美元指数上行空间有限。

4. 海外市场表现

• 欧美股市反弹：道指和标普500指数均创5月4日以来最大单日涨幅，能源股因油价上涨表现强劲。
• 意大利政治风险缓解：意大利政局动荡有所缓和，其国债收益率下降，市场情绪改善。
• 美联储政策预期：市场普遍预计美联储将在2018年加息三到四次，加息概率仍高于90%。

5. 亚太市场表现

• 普跌格局：受中美贸易摩擦和意大利政治风险影响，亚太市场普遍下跌，韩国、日本、澳大利亚等股市跌幅明显。
• 港股表现：恒生指数下跌1.4%，恒生国企指数下跌1.59%，蓝筹股普遍表现疲软。

关键信息汇总

国内财经要闻

• 337调查：美国企业对耳机听筒及其组件提起337调查申请，中国多家公司为被告。
• 国资委会议：强调中央企业需提高合规风险防范能力，特别是在境外法律风险方面。
• 蚂蚁金服融资：完成100亿美元融资，估值达1500亿美元，国际主权基金和私募股权公司参与其中。
• 北京金融科技规划：北京市将编制《北京市促进金融科技发展规划（2018-2020）》，推动金融科技产业发展。

国际财经要闻

• 美元指数：上涨0.47%，美元中间价报6.421，人民币汇率承压。
• 大宗商品：黄金、原油、铜等价格波动，其中布油上涨3%，美油上涨2.5%。
• 外汇市场：人民币对多种货币汇率均有所下跌，如欧元、日元、英镑等。

行业与概念分析

• 行业表现：通信、煤炭、机械等行业跌幅较大，食品饮料小幅上涨。
• 概念活跃：黄金珠宝、生物育种、反关税指数等概念表现相对较好。

投资建议

• A股策略：短期内市场压力较大，建议轻仓操作，关注避险资产。
• 行业评级：主要行业评级为“中性”或“看淡”，部分行业如金融、科技可能面临挑战。
• 公司评级：市场研究部对部分公司给出“强烈推荐”或“推荐”评级，但具体推荐意见需结合公司基本面分析。

投资评级定义

免责声明

• 报告由分析师袁晨撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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