20250622-华泰期货-石油沥青周报_成本端支撑偏强_但地缘不确定性仍较高_7页_1mb

石油沥青周报总结 2025-06-22

市场表现

本周沥青期货市场因中东地缘局势升级和原油价格上涨，BU主力合约周度涨幅达3.28%。供应方面，国内重交沥青产能利用率下降至30.4%，环比减1.1%，部分炼厂因间歇停产影响产出。需求方面，南方梅雨季节限制需求，北方资金问题导致施工进度迟缓，整体需求改善有限。库存数据表明，厂库库存增至78.5万吨，社会库存增至185.5万吨，库存维持低位但略有增长。

核心观点

成本端支撑较强，但地缘不确定性较高，导致市场波动主要由原油价格和中东局势驱动。供需结构延续弱平衡，库存处于低位但需求疲软，产业方保持谨慎态度。

策略建议

单边市场呈现震荡偏强态势，需关注伊以冲突发展。无跨品种、跨期、期现或期权相关策略推荐。

主要风险

包括原油价格波动、宏观风险、中东地缘冲突及原料供应不确定性等，这些因素可能导致市场剧烈波动。