20250622-创元期货-镍_不锈钢周报_地缘冲突升级不确定性增加_镍负反馈尚未结束_14页_1mb

镍与不锈钢周报总结

本周镍价延续震荡偏弱格局，沪镍主力合约跌破12万元/吨。地缘冲突升级（如美国轰炸伊朗核设施）导致全球避险情绪升温，增加了不确定性。镍的基本面负反馈尚未结束，下游不锈钢和三元前驱体消费疲软，亏损加剧。供给端，印尼镍矿进入季节性恢复阶段，供给宽松，而菲律宾镍矿价格预期偏强，导致镍矿和精炼镍价格压力加大。库存数据显示，国内精炼镍库存周环比下降，海外库存上升，表明供给和需求动态变化。需求端，不锈钢各系列产量稳定但利润压缩，新能源产业链负反馈传导至精炼镍环节。主要风险包括印尼可能收紧镍矿供给，以及三元消费超预期，需监控地缘冲突和市场变化。

关键数据点:

• 镍价：沪镍主力合约跌破12万元/吨。
• 亏损：不锈钢3系一体化冷轧亏损921元/吨，本周扩大。
• 供给：印尼低品位镍矿CIF价格25美金/湿吨，菲律宾高质量镍矿FOB价格上涨。

总体建议: 避险情绪和负反馈主导，市场波动加大，需关注供给恢复和需求动态。