20231208-建信期货-有色金属周报_27页_18mb

2023年12月8日有色金属周报总结

整体市场概述：
本周有色金属市场受宏观因素影响较大，美元走强、美联储降息预期调整以及中国经济数据改善为基调。国内低库存支撑部分金属价格，但需求端疲软和库存压力制约走势。总体市场呈震荡偏强态势， Await key data releases.

铜：
行情回顾：沪铜主力冲高回落，受低库存支撑，现货升水高位回落，但期现结构仍高。持仓增加显示资金入场，底部分析美元降温、供需改善支撑价格，预计沪指铜走强。
基本面：供应端铜矿TC下降，国内产量低于预期，需求端废铜杆替代优势减弱，低库存持续支撑，但下游需求放缓。

锌：
行情回顾：沪锌下破前低后反弹，国内宏观主导价格上涨，进口窗口开启。持仓量增，LME库存累库压力大。
基本面：供应端锌矿加工费下行压力增加，需求端镀锌限产影响短期幅度，欧美货币政策转向预期抬升，锌价震荡运行，逢低备货活跃。

铝：
行情回顾：沪铝震荡下行，跌破关键支撑，国内稳增长政策回稳市场情绪。库存继续下降，供应端进口窗口开启，但需求淡季压制。
基本面：云南减产完成，电解铝产能增长，氧化铝价格走弱企稳，进口盈利扩大。下游需求不足，开工率下滑，库存去库强势但需警惕环保政策影响。

镍：
行情回顾：沪镍止跌震荡，周线收阳，量能放大。受镍矿价格回落、印尼配额事件影响，硫酸镍需求疲弱。
基本面：供需过剩格局未改，库存累积，镍铁、硫酸镍产量增加但需求不足，不锈钢终端消费淡季拖累，操作建议短期反弹需求但难趋势上涨。