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甲醇早报总结（20210923）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了当前甲醇市场的运行情况、操作建议、影响因素及潜在风险，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 价格走势：甲醇价格受到成本推动，动力煤价格创新高，部分甲醇装置因能耗双控政策和缺煤影响降负或停车，导致供应减少，价格有所上涨。
• 库存变化：本周甲醇港口库存为80.31万吨，环比减少3.25万吨，其中华东港口库存64.86万吨，华南15.45万吨，整体库存处于低位。
• 内地库存：内地甲醇企业库存量为36.46万吨，环比减少1.24万吨，显示市场去库趋势明显。
• 装置运行情况：部分甲醇装置因环保限产、能耗双控政策或检修计划而降负或停车，包括兖矿榆林80万吨甲醇项目、中天合创甲醇装置等。

关键信息

利多因素

• 伊朗装置故障：伊朗495万吨甲醇产能因技术问题和管道气泄露短停，预计5-7天恢复，短期内影响供应。
• 港口去库：本周港口库存减少，华东港口库存较高，但整体库存处于低位。
• 内地出货良好：内地甲醇企业库存下降，显示市场需求相对稳定。
• 煤炭供应紧张：国泰甲醇装置降负，兖矿榆林甲醇装置停车整改，进一步影响甲醇供应。

利空因素

• 下游降负：传统下游如甲醛、醋酸、MTO装置开工率下降，导致终端需求疲软。
• 美国装置恢复：路易斯安那州地区3套甲醇装置因飓风影响正在恢复中，可能增加供应。
• 进口增加：2021年8月甲醇进口船货抵港量预估为110.18万吨，较7月增加24.40%，进口量上升可能对国内市场形成压力。
• 装置检修计划：多个企业计划检修MTO装置，如南京城志一期MTO装置停车检修，兴兴MTO装置计划停1个月，盛虹10月丙烯腈检修同步降负，久泰甲醇和MTO装置同步降3成负荷，斯尔邦MTO装置9月15日已停车，重启待定。

操作建议

• 建议投资者采取观望或短线操作策略，谨慎对待市场波动。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球经济及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场产生重大影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能增加供应，对价格形成压力。
• 装置检修情况：检修可能导致供应减少，但部分装置恢复可能增加供应。
• 下游需求变化：传统下游需求疲软可能抑制价格上行。
• 港口库存波动：库存变化对价格有直接影响。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响化工品成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为主要成本因素，价格波动对甲醇成本有显著影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行判断并承担相应风险。格林大华期货保留对报告内容进行修改或补充的权利，且可能发布与本报告观点不一致的其他报告。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283