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格林大华期货 PTA 早报 20210923 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期的供需变化、价格走势及操作建议，同时列出影响PTA价格的主要利多、利空因素及潜在风险。

主要观点

• 短期走势：受装置检修和意外停车影响，PTA综合开工率下调至69.75%，对价格形成一定支撑。但由于双控政策导致需求下降，整体供需偏弱，预计PTA短期内将维持区间低位震荡。
• 价格区间：操作建议为区间短线操作，支撑位为4700元/吨，压力位为5150元/吨。
• 成本支撑：9月22日，PX CFR中国价格为898.5美元/吨，PTA加工费为413.71元/吨，显示成本端对PTA有一定支撑作用。

关键信息

利多因素

• 装置检修支撑：多个大型PTA装置因检修或故障停车，包括：
  • 四川能投100万吨装置于8月30日停车，计划检修10天。
  • 亚东石化75万吨装置于9月8日降负至9成运行。
  • 恒力石化2#装置220万吨于9月18日停车，重启时间待定；5#装置250万吨计划10月8日检修。
  • 虹港石化150万吨装置于9月14日降负停车，重启待定；另一套250万吨装置于9月7日降负至5成，9月15日停车，预计停车一周。
  • 嘉兴石化220万吨装置于9月15日停车，计划检修15天，原计划于10月检修。
  • 福建百宏250万吨装置于9月18日降负至5成运行，恢复时间待定。
  • 扬子石化1#65万吨装置计划9月23日停车检修，预计国庆节后重启；2#35万吨装置计划11月3日停车检修，重启时间待定。

利空因素

• 聚酯需求下降：9月22日聚酯开工负荷为83.28%，较节前下滑1.16%。
• 双控政策影响：江苏部分地区织造企业自9月10日起计划停车20天，影响部分化纤需求。截至9月16日，织造开工负荷降至67.03%，周环比下降1.47%。

风险因素

• 双控政策：对终端需求造成压制，影响PTA市场表现。
• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价波动将对PTA价格产生显著影响。
• 终端需求：聚酯及下游纺织行业需求疲软，对PTA价格形成下行压力。
• 装置投产及检修情况：装置检修和重启时间不确定，可能影响供应稳定性。

操作建议

• 建议采取区间短线操作策略，关注支撑位4700元/吨和压力位5150元/吨。
• 需密切关注双控政策的执行力度及油价变化，及时调整操作策略。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖依据，投资者应自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610