20250610-中诚信国际-2025年5月进出口数据点评_月出口增速放缓但维持韧性_关税博弈不确定性仍存_6页_739kb

2025年5月我国进出口数据总结

核心内容

2025年5月，我国进出口总金额达到5289.8亿美元，同比增长1.3%。其中，出口金额3161亿美元，同比增长4.8%；进口金额2128.8亿美元，同比下降3.4%。贸易顺差为1032.2亿美元，同比增长26.86%。1-5月累计数据中，出口同比增长6%，进口同比下降4.9%。

主要观点

• 出口增速放缓但韧性仍存：5月出口增速较上月和去年同期分别下降3.3和2.6个百分点，但仍强于季节性，表明我国出口具有较强韧性。
• 对美出口大幅下滑：对美出口增速降至-34.5%，美国在我国出口中的比重下降至9.1%。这显示了关税博弈对美国市场的影响，同时反映出我国对美直接出口的疲软。
• 对东盟、欧盟及非洲出口表现亮眼：对东盟、欧盟和非洲的出口增速均保持在较高水平，分别为14.8%、12%和33.3%。这些地区成为我国出口增量的主要贡献区域。
• 出口商品结构分化明显：机电产品和高技术产品出口保持强劲，而劳动密集型产品如箱包、家具等出口增速由正转负。其中，机电产品对出口的贡献率最高，达7.17%。
• 进口增速跌幅扩大：5月进口金额同比下降3.4%，跌幅扩大。内需疲弱是主要原因，上游原材料进口大幅下滑，而高技术产品、机电产品和自动数据处理设备进口则有所支撑。
• 外部不确定性影响持续：尽管中美贸易谈判取得进展，但美国对华芯片出口管制、暂停芯片设计和软件销售、撤销中国留学生签证等措施，表明关税博弈仍存在较大不确定性，对出口的拖累或加剧。
• 政策建议：应坚持“边打边谈”，加强与美国的谈判，同时加快推动内需改善，加强与非美国家，特别是欧盟的贸易合作，以合作共赢的姿态应对美国的单边政策。

关键信息

• 出口数据：

  • 5月出口金额3161亿美元，同比增长4.8%。
  • 1-5月出口累计同比增长6%。
  • 对东盟、欧盟、非洲的出口贡献率分别为52.6%、37%和34%。
  • 对美出口贡献率为-105.9%，拖累整体出口表现。

• 进口数据：

  • 5月进口金额2128.8亿美元，同比下降3.4%。
  • 1-5月进口累计同比下降4.9%。
  • 上游原材料进口大幅下滑，高技术产品、机电产品和自动数据处理设备进口保持增长。

• 贸易顺差：

  • 5月贸易顺差为1032.2亿美元，同比增长26.86%。

• 外部因素：

  • 美国制造业PMI降至48.5%，进口分项大幅下降至39.9%。
  • 中美贸易谈判取得进展，但美国出台的对华芯片出口管制、撤销留学生签证等措施表明后续不确定性仍存。

• 内部因素：

  • 内需疲弱是进口增速放缓的主要原因。
  • 高技术产品和机电产品成为进口增长的主要支撑。

结论

尽管5月出口增速有所放缓，但我国出口仍表现出较强的韧性，尤其在对东盟、欧盟和非洲的出口方面。然而，对美出口的大幅下滑表明关税博弈对我国出口的负面影响正在显现。进口方面，增速跌幅扩大，主要受内需疲弱影响，但高技术产品和机电产品进口仍保持增长。面对外部不确定性，我国需在坚持原则的基础上加强与美国的谈判，同时加快推动内需改善和高水平对外开放，以增强经济发展的主动权和应对能力。