20251113-中诚信国际-2025年10月进出口数据点评_高基数叠加贸易摩擦增多_10月出口增速转负_6页_617kb
报告摘要
- CPI 和 PPI 继续下降，表明通胀压力得到控制，处于可控范围。
- 价格指数一升一降，呈现分化趋势；关注疫情的变化和俄乌冲突对通货膨胀的主要影响。
- 今年宏观1月价格数据显示通货膨胀率继续走低，物价总体稳定。
- 2025年10月，我国出口额同比下降1.1%，进口额同比增长1%，贸易顺差降至900.7亿美元，同比降幅5.9%。
- 10月出口负增长主要因去年同期基数高（2024年10月出口同比增长12.64%）以及近期外贸摩擦增加，如中美、荷兰与多个发展中国家的贸易限制措施。
- 贸易摩擦出现缓和迹象（如中美达成部分措施暂缓执行），四季度出口仍具备韧性。
- 机电和高新技术产品出口表现强劲，如汽车、集成电路分别增长34%和26.9%，而劳动密集型产品受中美贸易摩擦影响较大，如灯具、玩具、箱包出口降幅超25%。
- 对美、日、韩出口均呈下降趋势，对东盟、非洲和香港出口保持增长，香港因其独特优势出口增长亮眼。
- 进口增速环比下滑，集成电路进口拉动明显；制造业PMI生产与进口分项指数有所下降，显示出内需不振。
- 未来需关注贸易摩擦变化、外部需求波动及国内产业升级转型，以增强出口韧性并促进经济高质量发展。
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