20230430-安信证券-鱼跃医疗-002223.SZ-22Q4及23Q1业绩高增长_创新品种接续抗疫产品驱动公司长期发展_6页_991kb

鱼跃医疗2022年全年实现营业收入710亿元，同比增长301%，归母净利润1595亿元，同比增长760%，业绩高速增长。2022年第四季度公司业绩再次大幅增长，单季度营收同比增长2534%，净利润同比增长25129%。2023年第一季度公司继续保持高速增长，营收和净利润同比增幅均超过500%。

公司核心业务板块中，呼吸治疗解决方案、感染控制解决方案及糖尿病护理解决方案均实现显著增长。呼吸治疗解决方案板块收入提升明显，毛利率稳中有升。感染控制和糖尿病护理板块通过新品研发与市场拓展，业绩增长迅速。

投资建议：给予买入-A评级，12个月目标价5575元。预计公司2023-2025年收入增速分别为199%、140%、157%，净利润增速270%、103%、163%，成长性突出。风险点包括新产品放量与产品入院的不确定性。