金融科技2019年投资策略报告_寻找利基市场的领跑者_53页_2mb

金融科技2019年投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2019年金融科技行业的投资机会和趋势，重点围绕消费金融、第三方支付和金融IT三大细分领域，同时探讨了人工智能、网络银行、互联网保险等热点领域的发展前景。报告强调了在监管趋严和流量红利消失的背景下，金融科技公司需通过技术手段提升运营效率、差异化服务和深度挖掘客户价值，以寻找利基市场的领跑者。

主要观点

1. 投资机会

• 消费金融：行业仍有较大市场空间，看好从细分场景获客和差异化定价的公司。建议关注政策刺激下的小微金融和供应链金融机会，以及后周期不良资产处置。
• 第三方支付：交易量稳定增长，费率稳中有升。移动支付的双寡头格局难变，第二梯队公司深耕线下B端，市占率逐步提升。建议关注细分行业支付解决方案占优的公司。
• 金融IT：资管新规和金融市场开放提升了金融IT需求，建议关注金融IT龙头公司。

2. 行业发展趋势

• 全球趋势：金融科技融资创新高，行业保持高景气度，IPO数量可能增加。借贷和支付仍是主要细分领域，网络银行发展提速，服务中小企业的金融科技公司数量增加。
• 国内趋势：金融监管完善，市场环境净化，行业集中度提升。金融科技公司与传统金融机构合作加深，数据开放成为行业必由之路。

3. 投资逻辑

• 寻找利基市场的领跑者，强调通过技术手段提升运营效率和差异化服务。
• 监管套利和流量红利时代结束，行业进入降本增效和客户价值挖掘阶段。

关键信息

技术创新

• 人工智能：在智能客服、智能风控、智能投顾、智能投研等场景广泛应用。
• 智能客服：融合多种技术手段，实现多渠道覆盖、精准营销和大数据分析，有助于金融机构降本增效。
• 区块链与物联网：加强数据安全和交易真实性，推动支付和供应链金融的智能化。

金融监管

• 金融科技公司需遵守牌照管理、业务规范和技术标准，监管趋严促使行业生态改善。
• 数据共享和开放成为行业发展的关键，需确保数据安全和隐私保护。

商业模式

• 金融科技公司主要分为支付、借贷、投资、保险四大类，提供B2C、B2B和B2F服务。
• 支付公司以流量入口价值为核心，借贷业务是主要变现方式，网络银行发展迅速。
• 保险科技公司通过场景化产品和数据服务实现流量变现，2B模式成为重要发展方向。

金融科技细分领域分析

网络借贷

• 行业集中度提升，利好业务合规的龙头公司。
• 业务模式向2B和2C结合，注重大数据征信和细分场景获客。

第三方支付

• 交易规模持续增长，移动支付占据主导地位。
• 行业规范推动市占率提升，第二梯队公司通过线下B端布局增强竞争力。

金融IT

• 资管新规和金融市场开放推动金融IT需求增长。
• 系统建设涉及产品设计、合规监管、风险管理等多个模块，金融IT厂商集中度较高。

互联网保险

• 渗透率企稳回升，健康险成为发展热点。
• 2B模式成为重要发展方向，需具备保险专业能力和系统对接能力。

智能投顾与智能投研

• 智能投顾以个人投资者为目标，产品趋于同质化。
• 智能投研服务于金融机构，专注于非结构化数据和另类数据的分析，提升投资决策能力。

投资建议

• 关注重点领域：消费金融、第三方支付和金融IT。
• 优选标的：A股包括新国都、新大陆、恒生电子、赢时胜、东方财富、同花顺、上海钢联、航天信息；港股包括众安在线、易鑫集团、汇付天下、维信金科、51信用卡。

风险提示

• 宏观经济下行可能减少金融服务需求。
• 金融监管趋严可能限制行业发展。
• 金融科技落地不及预期可能影响投资回报。

重要声明

• 本报告由中泰证券研究所发布，仅供客户使用。
• 报告基于公开资料和实地调研，结论独立、客观、公正。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议，投资者需自行判断。
• 报告内容可能随时调整，投资者应关注相应更新。
• 中泰证券及其关联机构可能持有报告涉及公司证券并进行交易。

总结

2019年金融科技行业面临监管趋严和流量红利消退的挑战，但同时也迎来新的发展机遇。重点投资领域包括消费金融、第三方支付和金融IT，其中网络借贷、支付解决方案和金融IT需求增长明显。人工智能技术加速落地，推动行业降本增效。金融科技公司需通过差异化竞争和技术创新提升竞争力，同时关注政策导向和行业趋势，以实现可持续发展。