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晨会焦点20220830 总结

宏观金融篇

核心内容

• 股指表现：沪深300、上证50指数下跌，中证500、中证1000指数上涨，煤炭、国防军工板块涨幅最大，银行、食品饮料板块跌幅最大。
• IF2209/IH2209/IC2209/IM2209：IF2209收盘于4084点，跌0.57%；IH2209收盘于2735.2点，跌0.82%；IC2209收盘于6272点，涨0.05%；IM2209收盘于6950点，涨0.56%。四大股指基差均有所上升。
• 利率与汇率：DR007为1.6159%，较前一日下降9.08BP；FR007为1.8%，上升10BP；十年期国债收益率2.64%，十年期美债收益率3.04%，中美利差倒挂为-0.4%。
• 市场情绪：受鲍威尔鹰派言论影响，全球股市风险偏好走弱，亚太主要股市集体收跌。

主要观点

• 操作建议：可做空四大股指，或在比价回调后做多IC（或IM）空IH，建议谨慎操作，注意止盈止损。
• 经济基本面：国内工业企业利润单月同比增速转负，地产需求端改善不足，经济基本面弱修复。

重点资讯

• 国家发改委等部门发布政策，免除养老托育服务机构租金至2022年底。
• 美元兑人民币汇率突破6.92关口。
• 7月国内工业企业利润同比增速再度转负，受疫情、高温、工业品价格涨幅回落影响。
• 美联储加息预期升温，对大宗商品形成压制。

有色篇

核心内容

• 铜：现货价格下跌，期货震荡，国内需求回归，库存偏低，支撑价格。建议谨慎做多。
• 锌：现货价格下跌，期货震荡，国内需求改善，建议谨慎做多。
• 镍：受美联储加息预期影响，期价短期偏空，不锈钢需求疲软。

主要观点

• 限电影响基本结束，钢材库存结构性矛盾缓解。
• 铁矿石供给宽松，价格受钢厂补库节奏主导。
• 动力煤市场偏弱，但需求端支撑仍在，价格震荡偏强。
• 焦炭需求疲软，价格承压，建议关注需求验证。

能源篇

核心内容

• 原油：伊拉克局势引发油价上涨，短期推涨力量占优，但地缘风险和宏观压制限制涨幅。
• 燃料油：供应偏宽松，需求季节性兑现，价格震荡运行。
• LPG：市场震荡，供应小幅增加，需求预期提升，但港口库存累库。
• 沥青：现货价格坚挺，期价维稳为主，库存小幅增加。
• PVC：供应持续缩减，需求疲软，短期震荡偏强。
• 苯乙烯：供应减少，需求改善，成本企稳，预计震荡偏强。
• 甲醇：库存下降，成本支撑较强，预计区间震荡。
• 聚乙烯/聚丙烯：库存压力缓解，但需求疲软，市场偏弱调整。

主要观点

• 原油短期偏强，但需警惕宏观压制。
• 乙二醇库存高位，供需无明显利好，价格缺乏反弹动力。
• 聚丙烯成本高位，库存偏低，市场偏弱调整。

农产品篇

核心内容

• 油脂油料：豆油上涨，棕榈油和菜油下跌，棕榈油出口豁免延长利空，豆油需求回升。
• 豆粕：需求回升，开机率恢复，价格震荡偏强。
• 棉花：纱厂开工低迷，纱厂库存高，价格承压。
• 白糖：郑糖震荡，台风利好甘蔗生长，进口糖浆增加对消费不利。
• 鸡蛋：现货价格小幅上涨，期货减仓上行，建议逢高减仓，回调再度进场。
• 苹果：期货震荡偏弱，现货价格稳中偏弱，销售优于富士。

主要观点

• 油脂市场利空持续，价格承压。
• 棉花市场疲弱，纱厂库存高，转产纯涤纱现象普遍。
• 白糖受进口糖浆和政策利好影响，价格震荡。
• 鸡蛋期货维持区间震荡，建议关注节前备货需求。
• 苹果期货持仓增加，建议逢高减仓，回调再入场。

总结要点

关键信息

• 宏观：美联储加息预期升温，美元走强，市场情绪偏弱，中美利差倒挂。
• 金融：股指分化，期债偏多看待。
• 有色：铜、锌建议谨慎做多，镍短期偏空。
• 煤焦钢：钢材库存去化尚可，铁矿石供给宽松，动力煤震荡偏强。
• 能源：原油短期偏强，燃料油震荡，LPG市场震荡，沥青维稳。
• 化工：PVC、苯乙烯震荡偏强，甲醇、聚乙烯、聚丙烯偏弱调整。
• 农产品：油脂市场承压，棉花、白糖、鸡蛋、苹果震荡运行。

操作建议

• 金融：做空四大股指，或在比价回调后做多IC（或IM）空IH。
• 有色：铜、锌谨慎做多，镍短期偏空。
• 煤焦钢：关注钢材库存及铁矿石补库节奏。
• 能源：原油短期偏强，其他能源品种震荡。
• 化工：PVC、苯乙烯偏多，甲醇、聚乙烯、聚丙烯偏空。
• 农产品：油脂、棉花、白糖震荡偏弱，鸡蛋、苹果区间震荡。