20220830-大越期货-国债期货早报_8页

国债期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月30日的国债期货早报，由杜淑芳撰写，内容涵盖期债市场行情回顾、基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓分析，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

主要观点与关键信息

一、基本面分析

• 政策动向：8月29日，国务院召开第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议，强调今年针对新挑战推出的一揽子稳经济政策和接续政策力度超过2020年，规模合理适度。
• 经济数据：7月社融和经济数据再次走弱，表明经济复苏压力依然存在。
• 央行操作：央行降息缩量操作超出市场预期，LPR一年期下调5BP，五年期以上下调15BP，显示政策宽松倾向。
• 美联储动向：鲍威尔暗示美联储可能会继续加息，并让利率在高位保持一段时间以遏制通货膨胀，显示外部环境仍具不确定性。

二、资金面分析

• 8月29日，人民银行开展20亿元逆回购操作，中标利率为2.0%，期限为7天。
• 由于有20亿元逆回购到期，当日公开市场实现零投放零回笼，资金面保持中性。

三、基差分析

• TS主力基差：0.2363，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差：0.3622，现券升水期货，偏多。
• T主力基差：0.7567，现券升水期货，偏多。
• 基差整体偏多，表明现货相对于期货处于溢价状态，可能对期货价格形成支撑。

四、库存分析

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体中性，表明市场交割压力不大。

五、盘面分析

• TS主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• TF主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• T主力：在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 盘面整体偏多，显示短期趋势向好。

六、主力持仓分析

• TS主力：净多，多增，表明市场多头力量增强。
• TF主力：净空，空增，空头力量增强。
• T主力：净空，空增，空头力量增强。
• 多空持仓分化明显，市场情绪偏多与偏空并存。

七、操作建议

• 基于当前市场情况，建议空单持有，主要考虑到社融和经济数据走弱、央行宽松政策及美联储加息预期的综合影响。

图表与数据支持

• 现券分析：DR利率、中债国债到期收益率及国债期限利差图表，用于分析市场利率走势及国债收益率变化。
• 基差分析：TS2212、TF2212及T2212 CTD券基差图表，反映期货与现货之间的价差关系。

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