20221217-天风证券-因子跟踪周报_市值_bp因子表现突出_7页_798kb

金融工程因子跟踪周报总结

核心内容概述

本报告为金融工程因子跟踪周报，主要分析了近期市值、BP（市净率）等因子在不同时间周期内的表现，并对多头组合的超额收益进行了评估。报告提供了因子IC表现、多头组合表现及因子介绍等内容，旨在为投资者提供因子选择和组合构建的参考。

因子IC表现

最近一周表现

• 表现较好的因子：市值、BP、前五大股东持股比例合计
• 表现较差的因子：季度ROE、季度ROA、季度EP

最近一月表现

• 表现较好的因子：BP、季度SP、BP三年分位数
• 表现较差的因子：一致预期EPS变动、季度ROA、一致预期净利润复合增速

最近一年表现

• 表现较好的因子：市值、1个月换手率波动、1个月日均换手率
• 表现较差的因子：Beta、季度毛利率、业绩预告精确度

因子多头组合表现

最近一周表现

• 表现较好的因子：市值、1个月超额收益率波动、BP三年分位数
• 表现较差的因子：季度ROE同比、标准化预期外盈利、一致预期EPS变动

最近一月表现

• 表现较好的因子：BP、BP三年分位数、1月特异度
• 表现较差的因子：标准化预期外盈利、一致预期EPS变动、季度ROE同比

最近一年表现

• 表现较好的因子：市值、1个月换手率波动、1个月日均换手率
• 表现较差的因子：基于一致预期的标准化预期外盈利、90天内预期调整均值、90天净上调预期占比

关键因子介绍

估值类因子

• BP：当前净资产/当前总市值
• BP三年分位数：股票当前BP在最近三年的分位数
• 季度EP：季度净利润/净资产
• 季度EP一年分位数：股票当前季度EP在最近一年的分位数
• 季度SP：季度营业收入/净资产
• 季度SP一年分位数：股票当前季度SP在最近一年的分位数

盈利类因子

• 季度资产周转率：季度营业收入/总资产
• 季度毛利率：季度毛利润/季度销售收入
• 季度ROA：季度净利润/总资产
• 季度ROE：季度净利润/净资产

成长类因子

• 季度净利润同比增长：季度净利润同比增长率
• 季度营收同比增长：季度营收同比增长率
• 季度ROE同比：季度ROE同比
• 标准化预期外盈利：当前季度净利润 - (去年同期单季净利润 + 过去8个季度单季净利润同比增长均值) / 过去8个季度的单季度净利润同比增长值的标准差
• 标准化预期外收入：当前季度营收 - (去年同期单季营收 + 过去8个季度单季营收同比增长均值) / 过去8个季度的单季度营收同比增长值的标准差

分红类因子

• 股息率：最近年度分红/当前市值

公司治理类因子

• 高管平均薪酬：高管团队薪酬和/高管团队人数
• 前五大股东持股比例合计：前五大股东持股比例平方和

分析师类因子

• 90天分析师覆盖度：过去90天分析师覆盖度
• 一致预期净利润复合增速：一致预期净利润三年复合增长率
• 一致预期EPS变动：一致预期EPS/最近120日一致预期EPS均值
• 90天净上调预期占比：90天内上调盈利预测的分析师占比 - 90天内下调盈利预测的分析师占比
• 90天内预期调整均值：90天内分析师盈利调整幅度均值
• 财报超研报预期程度：财报公布5天内超研报预期程度
• 基于一致预期的标准化预期外盈利：(季度净利润 - 季度一致预期净利润)/预期净利润分歧度

换手率类因子

• 1个月换手率与均价的相关性：过去20个交易日股票换手率与均价的相关系数
• 1个月日均换手率：过去20个交易日换手率均值
• 1个月换手率波动：过去20个交易日换手率标准差
• 1个月非流动性冲击：过去20个交易日日收益率绝对值与日成交量之比的均值

波动率类因子

• Fama-French三因子1月残差波动率：过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的残差的标准差
• 1月特异度：1 - 过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的R方
• 1个月超额收益率波动：过去20个交易日超额收益率标准差

动量类因子

• 一年动量：过去一年收益率累加 - 过去一个月收益率累加

反转类因子

• 1个月反转：过去20个交易日收益率累加

规模类因子

• 市值：对数市值

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型基于历史数据，不能保证未来表现

报告相关性

本报告与以下相关报告有关：

1. 《金融工程：金融工程-哪些行业进入高估区域？——估值与基金重仓股配置监控2022-12-16》
2. 《金融工程：基金研究-融通基金万民远：守正出奇，逆向布局好Beta中的好Alpha》
3. 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》

联系信息

• 分析师：祇飞跃，SAC执业证书编号：S1110520120001，邮箱：difeiyue@tfzq.com
• 联系人：姚远超，邮箱：yaoyuanchao@tfzq.com

版权声明

本报告的版权属于天风证券股份有限公司及其附属机构，未经书面授权，不得以任何方式修改、发送或复制本报告。