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吉利汽车2021年12月销售与财务总结

核心内容

吉利汽车在2021年12月实现总销量158,765辆，环比增长16.85%，同比增长2.96%，创下单月销量历史新高。新能源车型销量达18,813辆，同比增长162.35%，环比增长16.41%。海外出口销量17,125辆，同比增长43.85%，环比增长31.08%，进一步拓展了其全球市场影响力。

主要观点

销量表现

• 总销量：2021年12月销量为15.88万辆，同比增长2.96%，环比增长16.85%。
• 全年累计销量：2021年全年销量达132.80万辆，完成全年目标的87%，为2022年销量目标165万辆奠定基础。
• 中国星系列：12月销量达29,287辆，环比增长15.37%。
• 领克品牌：12月销量25,846辆，同比增长4.00%，环比增长3.37%，全年销量22.05万辆，创历史新高。
• 极氪品牌：12月交付3,796辆，环比增长88.7%，显示新能源品牌快速成长。

产品与技术

• 新车推出：星越L雷神智擎Hi·X油电混合版本预售情况良好，首批2022个名额在8分21秒内售罄。
• 帝豪L：基于BMA架构打造的新燃油轿车，官方指导价9.99-10.99万元，支持FOTA升级和L2级智能驾驶辅助。
• 智能化合作：与Waymo达成合作，极氪将为WaymoOne无人驾驶车队开发专属车辆；同时深化与Mobileye合作，计划推出L4级别智能电动汽车。

出口与全球化

• 海外出口：12月出口17,125辆，同比增长43.85%，环比增长31.08%，全年出口11.50万辆，同比增长58.21%。
• 海外布局：截至2021年底，吉利业务覆盖28个国家，海外销售和售后网点达227家，全球品牌形象和影响力不断提升。

新能源发展

• 新能源销量：12月新能源车型销量18,813辆，同比增长162.35%，显示吉利在新能源领域强劲增长。

关键信息

盈利预测与估值

• 2021-2023年归母净利润：分别为65亿、100亿、137亿元，对应EPS分别为0.65元、0.99元、1.36元。
• PE估值：2021年为24.96倍，2022年为16.35倍，2023年为11.92倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为吉利汽车未来表现优于市场。

财务数据

• 营业收入：预计2021-2023年分别为1016.25亿、1289.55亿、1636.99亿元，年复合增长率显著。
• 毛利率：预计2021-2023年分别为16.10%、16.90%、17.20%，持续提升。
• 资产负债率：预计2021-2023年分别为41.46%、43.45%、45.03%，显示公司财务结构逐步优化。

现金流与运营

• 经营活动现金流：预计2021-2023年分别为10,017百万、16,656百万、21,375百万，显示公司盈利能力增强。
• 投资活动现金流：预计2021-2023年分别为-6,186百万、-6,340百万、-7,409百万，表明公司持续加大研发投入与资本开支。
• 现金净增加额：预计2021-2023年分别为3,548百万、10,278百万、13,946百万，公司现金流状况逐步改善。

风险提示

• 全球疫情控制低于预期；
• 下游乘用车需求复苏低于预期；
• 与沃尔沃合并协同效应低于预期。

财务指标趋势

市场数据

总结

吉利汽车在2021年12月展现出强劲的销售增长，不仅实现单月销量历史新高，还进一步拓展海外市场与新能源产品线。公司持续加大研发投入与资本开支，盈利能力逐步提升，财务结构趋于优化。尽管面临一定的市场与行业风险，但其良好的发展态势和未来增长预期支撑“买入”评级。