20230529-南京证券-社会服务行业周报_当前处于旅游小淡季_暑期出行预订逐步升温_6页_548kb

社会服务行业周报总结

核心内容概览

本周社会服务行业指数下跌0.48%，跑赢沪深300指数2.22个百分点，在申万31个一级行业中排名第10。整体来看，行业处于旅游淡季，但市场情绪依然良好，暑期出行预订逐步升温，为后续旺季业绩恢复奠定基础。研究员认为当前消费板块回调反映市场对复苏可持续性和节奏的担忧，但出行链板块自春节以来已实现快速复苏，部分公司23Q1业绩亮眼，甚至反超2019年同期。

主要观点及投资建议

行业复苏态势

• 春节以来，出行链板块迎来快速复苏。
• 23Q1作为业绩验证的第一个窗口期，部分公司业绩表现优异，为Q2和Q3旺季打下基础。
• 当前处于旅游淡季，但市场情绪尚可，暑期旅行预订正在逐步升温。

投资建议

• 重点推荐：丽江股份、宋城演艺（景区演艺行业，受益于暑期出行催化）；锦江酒店、首旅酒店（受益于景区客流修复、商务活动复苏及疫后市占率提升）；君亭酒店（布局中高端酒店，承接主要出行目的地需求）。
• 次重点推荐：中青旅、天目湖（布局周边游）；众信旅游（随着运力提升和政策放宽有望进一步修复）；米奥会展（受益于“一带一路”政策及会展需求复苏）；同庆楼（承接餐饮、宴会需求复苏）。

关键行业动态

旅游市场淡季低价持续

• 旅游市场进入淡季，机票、酒店价格明显下降，国内酒店平均支付价格较“五一”期间降低四成。
• 飞猪平台618开售首日酒店活动商品成交额同比增长超98%，多个品牌销量破万件，其中开元森泊酒店单品销量超3万件，表现超出预期。

出境游市场持续回暖

• 出境游市场回暖加速，端午节内地赴港游预订单量同比增长超5倍。
• 香港4月份客运量同比飙升约24倍，成为内地旅客出境游的热门目的地。

餐饮业政策支持加强

• 商务部召开小吃产业发展现场会，提出推动小吃产业高质量发展的五大方向，包括提升产业化、规范化、品牌化、数字化、绿色化水平。
• 将加快制定促进餐饮业高质量发展的指导意见，完善支持政策，支持各地打造小吃产业集群。

风险提示

• 居民消费意愿恢复不及预期。
• 项目拓展不及预期。
• 政策风险。

总结

社会服务行业虽在近期出现回调，但整体仍处于复苏阶段，尤其在旅游和餐饮领域表现积极。随着暑期临近，市场情绪回暖，行业有望迎来新一轮增长。建议投资者重点关注景区演艺、连锁酒店及周边游相关企业，同时注意消费意愿恢复、项目拓展和政策变化等潜在风险。