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社会服务行业周报总结：暑期出入境旅游热度高涨

核心内容概述

本报告聚焦社会服务行业，特别关注暑期旅游市场及出入境旅游的复苏情况。数据显示，暑期旅游需求显著回升，带动相关行业表现活跃，尤其是酒店、景区、演出等细分领域。同时，行业整体表现弱于沪深300指数，但部分个股表现亮眼，显示出市场对旅游复苏的积极预期。

行情回顾

1.1 行业整体表现

• 上周（20230911-20230915）沪深300指数下跌 0.196%。
• 社会服务行业指数下跌 1.05%，跑输沪深300指数 0.85个百分点。
• 在申万31个一级行业中排名第 20。

1.2 细分板块市场表现

• 申万二级行业涨跌幅由高到低为：
  • 专业服务：-0.12%
  • 旅游及景区：-0.21%
  • 体育Ⅱ：-0.76%
  • 酒店餐饮：-1.03%
  • 教育：-4.21%

1.3 个股表现

• 涨幅前五名个股为：
  1. 钢研纳克
  2. 曲江文旅
  3. 国缆检测
  4. 谱尼测试
  5. 华天酒店

行业动态

2.1 暑期出行热度

• 铁路暑运：全国铁路暑运累计发送旅客 6.14亿人次，8月12日发送量达 1532.6万人次，创历史新高。
• 民航运输：7月旅客运输量达 6242.8万人次，同比增长 5.3%，创民航月度历史新高。
• 携程数据：截至9月6日，国内旅游产品预订量同比增长近 5倍，机票、民宿预订周环比增长均超 50%，景区门票预订翻倍上涨。
• 国庆预期：国庆出游需求热度持续上升，预计旅游市场将进一步升温。

2.2 出境游复苏

• 政策支持：第三批出境团队游国家名单公布，出境游市场活跃。
• 航班恢复：暑期跨境航班量较2019年恢复近 五成。
• 票价下降：暑期出境机票均价同比下降 66%，但仍高于2019年 15%。

2.3 海南机场表现

• 旅客吞吐量：暑运期间海南机场集团旅客吞吐量达 942万人次，同比增长 14%。
• 黄金周预期：截至9月13日，海南“十一”黄金周旅游订单量同比增长 982%，出境游订单环比增长 44%。

主要观点与投资建议

3.1 行业复苏趋势

• 出行产业链整体复苏，补偿性需求支撑出游人次恢复良好。
• 避暑、研学、康养等旅游需求成为暑期市场增长的重要支撑。
• 演艺活动带动综合消费，进一步激活旅游市场。

3.2 投资标的推荐

• 酒店餐饮：关注 锦江酒店、首旅酒店，受益于行业上行周期。
• 景区演艺：推荐 峨眉山A、九华旅游、曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅、长白山，这些公司通过内容创新、直播引流、文创产品等方式寻找新增长点。
• 出境游：可关注 众信旅游，作为出境游龙头，受益于出入境旅游供给加速修复。

风险提示

• 商旅出行需求复苏不及预期；
• 项目拓展不及预期；
• 政策落地与执行效果不及预期；
• 自然灾害风险。

行业评级与投资建议标准

行业投资评级

• 推荐：预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅在 10%以上；
• 中性：预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅在 -10%~10%；
• 回避：预计6个月内行业指数相对沪深300跌幅在 10%以上。

上市公司投资评级

• 买入：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在 15%以上；
• 增持：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在 5%~15%；
• 中性：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在 -10%~5%；
• 回避：预计6个月内股价相对沪深300跌幅在 10%以上。

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