20240414-开源证券-社会服务行业周报_社媒平台加速潮流文化共鸣_五一出行预订升温_23页_2mb

旅游：五一出行预订景气度延续，关注假期主题与个股催化

• 五一假期出行预订表现强劲，民航与酒店出现量价齐升，出境游稳步恢复，东南亚依旧首选目的地。清明假期复盘效应叠加区域性热点催化个股，预计Q1业绩或现分化。
• 推荐标的：长白山、科德教育、银都股份、米奥会展；受益：九华旅游、三特索道、丽江股份等。

IP/教育/餐饮/酒店：细分板块亮点频现

• IP类玩具销售同比大幅增长，深圳非学科审批加快，字节及猿辅导布局AI教育。餐饮方面百胜中国主动回馈股东，霸王茶姬拟赴美上市。锦江转让直营酒店资产，或推进中国Pre-REITs进程。

美丽：户外防晒市场爆发，中高端品牌加速成长

• 全球防晒热浪叠加无负担需求升级，手办、盲盒继续扩散趋势。毛戈平作为国货美妆领军品牌，护肤业务成长迅速，毛利率稳定。美白领域政策趋严推动安评精细化管理，赛道保持高扩张。

估值与风险

• 社服板块单周表现优于大盘，但年初以来下跌超9%，估值压制源于宏观预期博弈。
• 风险提示：项目落地与政策执行不及预期、行业竞争态势、消费升级不及预期等。

风险提示

• 项目落地不及预期、社会零售消费恢复不确定性、行业竞争加剧⌚️。