20210317-上海证券-传媒_2月国内手游市场环比增长12.24__8页_659kb

2021年3月17日游戏行业分析总结

核心内容概览

2021年2月，中国手游市场实际销售收入达到211.98亿元，环比增长12.24%。前两个月国内手游市场收入合计约400亿元，达到去年一季度收入的72.4%，预计将继续保持同比增长趋势。尽管上周游戏板块整体下跌6.11%，但部分公司表现优于大盘，如世纪华通涨幅达6.76%。

主要观点

一、市场表现回顾

• 上周沪深300指数下跌2.21%，传媒板块下跌4.78%，游戏板块下跌6.11%。
• 游戏板块跌幅相对传媒板块较小，跑赢传媒板块1.33个百分点。
• 个股表现分化，世纪华通涨幅显著，而凯撒文化和完美世界跌幅较大。

二、行业动态数据

手游榜单排名

• 上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《完美世界》系列（完美世界）、《新神魔大陆》（完美世界）。
• 新游戏表现亮眼：《荣耀大天使》（三七互娱）排名20+，《一念逍遥》（吉比特）和《提灯与地下城》（青瓷数码）均排名Top10，超出市场预期。

新开测手游

• 本周新开测游戏超过30款，其中A股上市公司相关游戏共7款，3款正式上线。
• 包括《魔力时光》（东方明珠）、《斗罗大陆：武魂觉醒》（三七互娱）、《非常英雄：救世奇缘》（完美世界）等。

游戏版号审批

• 3月第一批国产网络游戏版号共审批86款，A股上市公司及其关联公司运营的游戏有13款。
• 包括《原始征途》（巨人网络）、《军团》（吉比特）、《斗罗大陆：魂师对决》（三七互娱研发）等。

关键信息

三、近期公司公告

• 三七互娱：
  • 2020年业绩快报：全年营收144亿元，同比增长8.87%；归母净利润27.76亿元，同比增长31.28%。
  • 2021年一季度业绩预告：归母净利润预计8,000万-12,000万元，同比下滑83.54%-89.02%。收入预计环比增长15%-20%，主要得益于国内外移动游戏业务发展。
• 世纪华通：
  • 控股股东华通控股及鼎通投资计划转让合计约5.00%的股份给林芝腾讯和王信，导致公司可能变为无实际控制人状态。
• 宝通科技：
  • 2021年一季度归母净利润预计11,844.25万元-13,620.88万元，同比增长0%-15%。子公司易幻网络海外业务稳定增长。

四、行业热点信息

1. Unity《2021游戏市场风向标报告》

• 疫情对全球游戏市场产生深远影响，推动游戏内容更新和跨平台发展。
• 高清游戏DAU增长38.27%，用户粘性提升1.82%。
• 跨平台是多人联机游戏成功的关键策略之一，Unity平台支持的游戏在疫情中表现突出。

2. B站通过港交所聆讯

• B站计划最快下周启动招股，拟募资约30亿美元。
• 此次港股上市有助于连接内地投资者，提升市场影响力。
• B站在美上市三年间股价累计涨幅达796.52%，年化收益率达109.18%。

3. 快手推出“发电计划”

• 快手每月将拿出亿级流量扶持二次元内容，提升内容生态。
• 通过流量扶持和奖励机制，吸引二次元创作者，增强平台内容多样性。

投资建议

• 2021年2月手游市场收入增长显著，主要受益于春节充值活动和新产品上线。
• 多家游戏公司重点产品陆续上线，虽有短期推广成本压力，但多数公司推广费用占比在10%-20%之间，对业绩影响有限。
• 对游戏板块整体无需过度悲观，预计仍将保持同比正增长。

风险提示

• 监管进一步趋严
• 行业增速下滑
• 行业竞争加剧
• 商誉减值风险

投资评级体系

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