传媒行业：4月国内手游收入同比增长24%，二次元新游火爆-20200526-上海证券-10页_471kb

2020年5月26日传媒-游戏行业分析总结

核心内容

本报告总结了2020年5月26日A股传媒-游戏行业的主要表现、行业动态、公司公告及政策法规等内容，分析了市场趋势与投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数下跌2.27%，传媒板块下跌4.26%，游戏板块下跌4.67%，整体表现弱于大盘。
• 行业增长：4月份国内手游收入同比增长24%，二次元游戏表现突出，月流水环比增长37%。
• 新游表现：B站、游族网络旗下新游表现优异，显示大厂在游戏推广与危机公关方面具备明显优势。
• 行业趋势：5G技术加速落地，中国电信推出云游戏平台，助力云游戏生态发展。
• 政策影响：最高法明确未成年人网游付费与直播打赏可退还，对行业监管与合规提出更高要求。
• 投资建议：建议关注业绩确定性强、产品储备丰富的A股游戏龙头公司。

关键信息

一、上周行情回顾

• 指数表现：

  • 沪深300指数：-2.27%
  • 传媒板块：-4.26%
  • 游戏板块：-4.67%

• 个股表现：

  • 涨幅较大：电魂网络（+6.52%）、恺英网络（+6.14%）、掌趣科技（+1.58%）
  • 跌幅较大：中青宝（-14.58%）、凯撒文化（-11.15%）

二、行业动态数据

• iOS畅销榜TOP50：

  • 吉比特：《问道》
  • 完美世界：《新笑傲江湖》、《完美世界》、《新诛仙》
  • 游族网络：《少年三国志2》、《山海镜花》

• 新开测手游：

  • 本周新开测游戏接近50款，A股上市公司相关游戏共6款。
  • 重点关注：《新神魔大陆》（完美世界）、《龙之谷2》（世纪华通）等游戏将开启删档测试。

• 游戏版号：上周无游戏版号获批。

三、近期公司公告

• 芒果超媒：控股股东减持计划完成。
• 新经典：股东计划减持不超过3.15%股份。
• 平治信息：子公司中标智能机顶盒项目，份额为40%。
• 中文在线：与爱奇艺合资成立影视制作公司，注册资本1亿元，持股30%。
• 每日互动：股东计划减持不超过2%股份。

四、行业热点信息

1. 5G共建共享：中国移动与中国广电签署5G共建共享协议，推动5G网络覆盖与内容合作。
2. 中国电信云游戏平台：推出天翼云游戏能力平台，与完美世界合作发布《新神魔大陆》。
3. 猎豹移动出售字节跳动股权：预计Q2实现约6600万美元收益，现金流入约1.3亿美元。
4. 东南亚手游市场增长：Q1下载量达18.2亿次，超越印度成为全球最高下载量市场。
5. 未成年人网游退款政策：最高法规定未成年人网游付费与直播打赏可退还。
6. Unity与腾讯防沉迷系统合作：推出防沉迷开发工具，助力游戏行业合规发展。
7. 网易Q1财报：游戏净收入135.2亿元，同比增长14.1%，在线游戏持续增长。
8. B站Q1财报：营收23.2亿元，同比增长69%，月活用户达1.72亿，商业化能力提升。

五、投资建议

• 行业基本面：4月手游收入同比增长24%，二次元游戏表现亮眼，市场潜力大。
• 重点公司：建议关注业绩确定性强、产品储备丰富的A股游戏龙头公司。
• 行业展望：5G、云游戏、内容生态等趋势推动行业发展，但需警惕监管趋严、竞争加剧等风险。

六、风险提示

• 监管风险：政策进一步趋严可能影响行业健康发展。
• 行业增速放缓：市场竞争加剧，行业增长可能受阻。
• 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值压力。

投资评级体系

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