20170508-广发证券-传媒行业：行业评论周报：五一档国产电影口碑较好，万达宣布今年推出视频网站_27页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告总结了2017年5月第一周传媒行业的市场动态、投资观点及公司公告等关键信息，主要涵盖影视娱乐、游戏、互联网、体育与教育等多个领域。报告指出，传媒行业整体表现优于市场，游戏市场持续火热，而影视行业则面临一定的挑战，但仍有新的发展机会。

主要观点

1. 总体观点

• 传媒板块整体表现弱于上证综指，但行业依然具备增长潜力。
• 游戏板块营业收入同比增长31.6%，净利润增长44.7%，表现突出。
• 影视产业方面，博纳影业正式开启回归IPO，预计最快一年半内上市。
• 万达院线宣布将推出视频网站，与BAT争夺市场份额，同时加速产业链整合。
• 五一档国产电影口碑较好，票房表现稳定。

2. 个股推荐

• 昆仑万维：内生游戏业务向研运一体转变，闲徕和趣分期带来高增长空间，未来协同效应显著。
• 浙数文化：完成重大资产重组，转型互联网数字娱乐企业，未来将通过外延布局加强三大业务板块。
• 万达院线：在终端和非票房收入方面持续发力，拟改名为万达电影，强化渠道-内容一体化。
• 分众传媒：一季度业绩稳定增长，估值仍具吸引力，预计全年净利润53~54亿元。
• 宝通科技：海外游戏发行业务进展顺利，计划扩大海外市场范围。
• 低估值电视剧公司：包括唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、华策影视等，具有增长潜力。

关键信息

电影市场

• 2017年第18周票房为8.34亿元，环比下跌10.13%，同比下降0.83%。
• 五一档票房总计7.1亿元，国产电影口碑较好，豆瓣评分平均7分。
• 《银河护卫队2》累计票房2.51亿元，成为本周票房主力。
• 下周将有《超凡战队》和《亚瑟王：斗兽争霸》同时上映。

电视剧市场

• 最近7日电视剧网络播放量前十中，《择天记》以46.38亿次播放量位居榜首，《人民的名义》以29.51亿次播放量位列第二。
• 电视剧收视率方面，《人民的名义》在湖南卫视表现最佳，收视率6.367%。

游戏市场

• AppStore畅销榜前20中，《王者荣耀》位居榜首，《神话永恒》和《梦幻西游》排名靠前。
• Facebook推出H5游戏平台，目标用户为17亿Messenger用户。
• 暴雪的《守望先锋》在2017年Q1带来10亿美元利润，成为增长最快的王牌产品。

互联网与投资动态

• 本周共有38项VC/PE投资信息，主要集中在文娱体育游戏、互联网、医疗与教育等领域。
• Live.me、昆仑决、百思传媒等项目获得融资，投资方包括经纬中国、红杉资本、荣正资本等。
• Orbital Insight完成5000万美元C轮融资，成为地理空间分析领域资本最多的创业公司之一。
• Bonsai获得750万美元A轮融资，将用于推广其AI平台。

公司公告

• 三七互娱获得证监会核准，拟通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。
• 浙数文化完成重大资产重组，剥离传统新闻传媒资产，全面转型互联网数字娱乐企业。
• 万达院线拟改名为万达电影，拓展网络院线收入。
• 分众传媒一季度归母净利润增长70.42%，预计全年净利润53~54亿元。
• 宝通科技一季度营业收入同比增长70%，净利润增长77%。
• 歌华有线签署北京市高清交互数字电视普及项目服务合同，合同总价1.17亿元。

风险提示

• 传媒板块存在系统性风险，进口片票房表现低于预期可能影响整体市场。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

报告日期

• 2017-05-08

分析师信息

• 分析师：旷实 S0260517030002
• 联系人：杨晓峰 021-60750604-3304 yangxiaofeng@gf.com.cn