20241229-国信期货-硅产业链月报_需求低迷_价格低位震荡_14页_7mb

国信期货研究报告聚焦硅产业链，包括工业硅、多晶硅、有机硅和铝合金等领域。总体情况显示，供给侧过剩和需求低迷导致价格低位震荡，库存高企是主要压制因素。

工业硅方面，供给受西南地区稳步减产影响，产量收缩到约32万吨；需求端，多晶硅企业开工率降至35%，产量压缩至9-10万吨，有机硅企业虽开工稳定但亏损严重。预计1月价格维持低位震荡，关注北方复产情况。

多晶硅供给快速收缩，企业缓慢消化库存；需求不振，产业链各环节亏损加剧。库存已进入主动去库阶段，预计价格在41万-45万区间波动。

有机硅需求受地产数据拖累，价格低位反弹，库存压力较小。

铝合金需求方面，产量增加但价格下跌；受汽车政策支持，终端需求可能增长。

出口数据表明工业硅出口增加，受益于低价优势。高库存问题持续存在，对价格形成压力。

后市观点强调短期供给过剩，建议关注复产和需求变化，操作上谨慎为主。风险包括需求不确定性。

本报告基于合规数据，分析仅供参考，不构成投资建议，具体风险请详见免责声明。