20180603-川财证券-基础化工行业周报_对位酯再度提价_活性染料价格持续上涨_18页_2mb

基础化工行业周报（20180603）总结

核心内容

本周基础化工行业整体表现不佳，沪深300指数下跌1.20%，基础化工指数下跌5.02%，在29个行业中排名第24位。行业内部表现分化，纺织化学品、复合肥、玻纤跌幅较小，而磷化工、化纤、塑料板块跌幅较大。

主要观点

• 对位酯价格再度上涨：对位酯本周价格从4.5万元/吨涨至6万元/吨，主要受成本端大幅上涨影响，活性染料价格也进入上涨通道。
• 环保政策影响显著：中央环保督察“回头看”启动，多个省区迎来环保检查，长江经济带化工企业面临较大整改压力。
• 利好环保达标企业：环保政策持续利好具备规模优势和成本优势的化工龙头企业，建议关注浙江龙盛、新安股份、兴发集团、万华化学等标的。
• 市场波动较大：近期市场波动明显，部分优质成长股出现较大跌幅，如康得新，建议适当关注。

关键信息

行业动态

• 化工战略性新兴产业发展基金启动筹建：基金规模逾30亿元，优先投资化工新材料、新能源、节能环保等细分领域。
• 九江打造长江最美岸线：长江鄱阳湖周边1公里内禁止新建化工项目，推动环保治理。
• 英威达升级美国工厂：投资2.5亿美元提升己二腈产能，计划2019年第一季度投产。
• 印度终止对华间苯二胺-4-磺酸反倾销调查：有利于中国相关出口企业。
• 立邦公布三年经营计划：目标在2020年实现销售额7500亿日元，营业利润率14%。
• 石墨烯改性沥青路面建成：首条在广西南宁大桥，提升路面性能。

公司动态

• 康得新筹划与第三方签署战略性协议：与国内某大型央企合作，涉及高分子材料行业，公司股票自2018年6月4日起停牌。
• 万华化学复牌：522亿吸收合并万华化工后，成为全球最大MDI生产商。
• *ST天化进入重整程序：控股股东泸天化集团已获法院批准重整计划。
• 华昌化工上修半年度业绩：预计2018年1-6月净利润为6,500万元-8,500万元，同比增长114.61%-180.65%。
• 广信材料减持股份：宏利创新减持1%股份，引发市场关注。
• 丹化科技股票停牌：大股东筹划重大事项，可能涉及控制权变更。

市场表现

• 行业整体下跌：基础化工指数周跌幅达5.02%，涨幅排名24/29。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前三：利安隆（13.01%）、怡达股份（11.37%）、山东赫达（10.69%）。
  • 跌幅前三：德威新材（-24.31%）、华信国际（-20.61%）、丰元股份（-19.69%）。

主要化工产品价格变动情况

两碱

• 纯碱与原盐价差、烧碱与电石价差均有所波动。
• 轻质纯碱、重质纯碱、烧碱（99%片碱、30%膈膜、32%离子膜）价格走势各异。

农药

• 草甘膦、二乙醇胺价格走势显示市场波动，但具体变化未详细说明。

聚氨酯

• 纯MDI、聚合MDI、甲苯、国际甲苯、苯胺、甲醛、软泡聚醚、硬泡聚醚、环氧丙烷（PO）、TDI、环己酮、DMF、丁酮、液化气（C4）、BDO（华东、山西三维）等产品价格均有波动。

维生素

• 国产及进口维生素A、B1、B2、B6、B12、C、E、K3等产品价格走势均有所变化。

风险提示

• 宏观经济超预期波动风险：国内外宏观经济变化可能影响行业表现。
• 政策风险：环保政策低于预期可能导致价格和盈利下行。
• 需求不及预期风险：中美贸易战可能冲击纺织服装、空调等出口行业，影响化工产品需求。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495688，yangouwen@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于6个月内行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。
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总结

本周基础化工行业在环保政策推动下，部分产品价格持续上涨，如对位酯和活性染料。同时，行业整体表现不佳，市场波动较大。建议关注具备环保优势、规模和成本优势的龙头企业，如浙江龙盛、新安股份、兴发集团、万华化学等。此外，康得新等成长股也值得关注。然而，需警惕宏观经济波动、政策变化及需求不及预期等风险。