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报告摘要
玉米淀粉日报总结（2026年2月10日）
核心内容
本报告为银河期货研究员刘大勇于2026年2月10日发布的玉米与玉米淀粉市场分析，涵盖期货价格、现货市场、价差变化、行情研判、交易策略及玉米期权等内容。
一、期货市场数据
1.1 期货收盘价与涨跌
| 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| C2601 | 2264 | 7 | 0.31% | 274 | -25.75% | 3,448 | 0.17% |
| C2605 | 2286 | 12 | 0.52% | 388,486 | -3.49% | 974,832 | 6.51% |
| C2509 | 2308 | 7 | 0.30% | 10,911 | 56.47% | 73,066 | 9.03% |
| CS2601 | 2600 | 13 | 0.50% | 14 | 16.67% | 80 | 2.56% |
| CS2605 | 2608 | 12 | 0.46% | 39,666 | 50.82% | 134,829 | 5.63% |
| CS2509 | 2640 | 22 | 0.83% | 2,650 | 502.27% | 8,307 | 8.43% |
1.2 现货与基差
| 地点 | 今日报价 | 涨跌 | 基差 |
|---|---|---|---|
| 青冈 | 2135 | 0 | -173 |
| 松原嘉吉 | 2190 | 0 | -118 |
| 诸城兴贸 | 2362 | 0 | 54 |
| 寿光 | 2336 | 0 | 28 |
| 锦州港 | 2330 | 0 | 44 |
| 南通港 | 2410 | 0 | 102 |
| 广东港口 | 2450 | 10 | 142 |
| 龙凤 | 2730 | 0 | 122 |
| 中粮 | 2700 | 0 | 92 |
| 益海(黑) | 2700 | 0 | 92 |
| 玉峰 | 2830 | 0 | 222 |
| 金玉米 | 2820 | 0 | 212 |
| 诸城兴贸 | 2920 | 0 | 312 |
| 恒仁工贸 | 2780 | 0 | 172 |
1.3 价差变化
| 价差类型 | 价差 | 涨跌 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 玉米跨期（C01-C05） | -22 | -5 | 03玉米偏强震荡 |
| 玉米跨期（C05-C09） | -22 | 5 | 05玉米逢低短多 |
| 玉米跨期（C09-C01） | 44 | 0 | 09玉米与01玉米价差 |
| 淀粉跨期（CS01-CS05） | -8 | 1 | 03淀粉高位震荡 |
| 淀粉跨期（CS05-CS09） | -32 | -10 | 05淀粉与09淀粉价差 |
| 淀粉跨期（CS09-CS01） | 40 | 9 | 09淀粉与01淀粉价差 |
| 淀粉跨期（CS05-C05） | 322 | 0 | 淀粉与玉米价差 |
二、行情研判
2.1 玉米市场
- 美玉米：回落，但全球供应压力减弱，仍处于底部震荡区间。
- 进口利润：美玉米配额内关税为11%，高粱为12%，国外进口利润上涨。
- 现货市场：北方港口平仓价稳定在2330元附近，东北玉米产区现货稳定。
- 价差：华北玉米上量减少，玉米现货偏强，与东北玉米价差扩大。
- 小麦价格：华北小麦价格偏强，玉米与小麦价差较大，玉米仍具性价比。
- 库存情况：下游饲料企业库存增加，玉米现货短期相对稳定。
- 市场预期：市场关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况。
2.2 淀粉市场
- 现货价格：山东地区淀粉基本在2780元附近，东北淀粉现货稳定。
- 库存变化：本周玉米淀粉库存下降至99.5万吨，较上周减少3.3万吨。
- 副产品收益：过去几年副产品平均收益在600元以上，近期副产品价格走弱但仍高于去年。
- 价差情况：玉米与淀粉现货价差处于低位，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况。
- 市场预期：淀粉现货短期企稳，预计03淀粉将高位震荡。
三、交易策略
3.1 单边策略
- 03美玉米：420美分/蒲有支撑，短期偏强震荡。
- 07和05玉米：逢低短多。
3.2 套利策略
- 3-7玉米反套：预期价差缩小。
- 05玉米和淀粉逢低做扩：预期价差扩大。
提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据。
四、玉米期权策略
- 短期策略：采用累沽策略，滚动操作。
- 期权合约：C2605-P-2240.DCE 和 C2603-P-2200.DCE。
- 数据参考：
- C2605-P-2240.DCE 标的物价格为2,286元，收盘价18.00元，跌1.5%。
- C2603-P-2200.DCE 标的物价格为2,270元，收盘价1.00元，跌1.5%。
提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据。
五、附图说明
- 图1：北港玉米平仓价，单位：元/吨。
- 图2：玉米05合约基差，单位：元/吨。
- 图3：玉米5-9价差，单位：元/吨。
- 图4：玉米淀粉5-9价差，单位：元/吨。
- 图5：玉米淀粉05合约基差，单位：元/吨。
- 图6：玉米淀粉05合约价差，单位：元/吨。
数据来源：银河期货、iFinD资讯。
六、免责声明
- 本报告由银河期货有限公司提供，不构成投资建议。
- 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。
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- 报告仅供客户参考，不构成法律、会计或税务建议。
七、联系方式
- 研究员：刘大勇
- 联系方式：liudayong_qh@chinastock.com.cn
- 银河期货有限公司
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
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