20251218-银河期货-玉米淀粉日报_5页_488kb

玉米淀粉日报总结（2025年12月18日）

核心内容

本报告为银河期货研究员刘大勇于2025年12月18日发布的玉米与玉米淀粉市场分析，涵盖期货盘面、现货与基差、价差分析、行情研判、交易策略及玉米期权策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

一、期货盘面

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减幅	持仓量	增减幅
C2601	2216	-7	-0.32%	137,230	-39.05%	317,591	-15.36%
C2605	2226	-13	-0.58%	113,549	12.66%	453,330	0.21%
C2509	2253	-12	-0.53%	8,307	62.91%	37,645	3.96%
CS2601	2499	-13	-0.52%	107,745	48.81%	104,235	-19.56%
CS2605	2540	-7	-0.28%	7,033	14.45%	29,581	7.88%
CS2509	2588	-10	-0.39%	174	114.81%	1,256	4.06%

整体来看，玉米与玉米淀粉期货合约均呈现下跌趋势，其中CS2605和CS2509合约成交量显著增加，但持仓量有所减少。市场整体偏弱，投资者情绪较为谨慎。

二、现货与基差

玉米现货价格：

• 青冈：2075元/吨
• 松原嘉吉：2160元/吨
• 诸城兴贸：2334元/吨
• 寿光：2290元/吨
• 锦州港：2290元/吨
• 南通港：2370元/吨
• 广东港口：2430元/吨

玉米基差：

• 青冈：-178元/吨
• 松原嘉吉：-93元/吨
• 诸城兴贸：81元/吨
• 寿光：37元/吨
• 锦州港：64元/吨
• 南通港：117元/吨
• 广东港口：177元/吨

玉米淀粉现货价格：

• 龙凤：2750元/吨
• 中粮：2700元/吨
• 嘉吉：2850元/吨
• 玉峰：2890元/吨
• 金玉米：2800元/吨
• 诸城兴贸：2880元/吨
• 恒仁工贸：2760元/吨

玉米淀粉基差：

• 龙凤：210元/吨
• 中粮：160元/吨
• 嘉吉：310元/吨
• 玉峰：350元/吨
• 金玉米：260元/吨
• 诸城兴贸：340元/吨
• 恒仁工贸：220元/吨

整体来看，玉米现货价格稳定，部分区域略有上涨，而玉米淀粉现货价格基本维持稳定，基差偏强。

三、价差分析

玉米跨期价差：

• C01-C05：-10元/吨，涨6元/吨
• C05-C09：-27元/吨，跌-1元/吨
• C09-C01：37元/吨，跌-5元/吨

玉米淀粉跨期价差：

• CS01-CS05：-41元/吨，涨-6元/吨
• CS05-CS09：-48元/吨，涨3元/吨
• CS09-CS01：89元/吨，涨3元/吨

跨品种价差：

• CS09-C09：335元/吨，涨2元/吨
• CS01-C01：283元/吨，跌-6元/吨
• CS05-C05：314元/吨，涨6元/吨

价差整体偏弱，显示市场对后续走势的预期较为谨慎。

四、行情研判

玉米：

• 美国12月玉米出口上调，库存下调，但产量仍高，美玉米偏强震荡。
• 国内玉米现货价格稳定，北方港口平仓价基本在2290元/吨附近。
• 华北玉米上量增多，价格回落，东北玉米与华北价差缩小。
• 小麦价格稳定，玉米与小麦价差仍大，玉米具备性价比。
• 养殖需求稳定，饲料企业库存较低，部分企业建库存，玉米现货短期偏强。
• 东北玉米上量减少，农户惜售情绪浓厚，港口库存偏低，北港收购价稳定。
• 短期玉米现货仍有回落空间，03玉米预计窄幅震荡。

淀粉：

• 山东深加工到车辆减少，玉米现货稳定，淀粉价格基本在2740元/吨附近。
• 东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存上升，厂家库存为107.4万吨，较上周增加2.5万吨。
• 淀粉价格主要受玉米价格和下游备货情况影响，副产品价格偏强，远高于去年。
• 玉米和淀粉现货价差较低，企业盈利下滑。
• 今日03淀粉跟随玉米回落，预计短期盘面03淀粉震荡为主。

五、交易策略

1. 单边策略：
   • 03美玉米430美分/蒲有支撑，07玉米逢低轻仓短多。
2. 套利策略：
   • 观望。

六、玉米期权策略

• 短期累沽策略，滚动操作。

关键信息

• 美玉米出口上调，库存下调，但产量仍高，偏强震荡。
• 国内玉米现货价格稳定，东北玉米相对偏强，华北玉米偏弱。
• 玉米淀粉库存上升，价格稳定，副产品价格偏强，企业盈利下滑。
• 03玉米和03淀粉预计震荡为主，短期玉米现货仍有回落空间。
• 期权策略建议短期累沽，滚动操作。

联系方式

• 研究员：刘大勇
• 期货从业证号：F03107370
• 投资咨询证号：Z0018389
• 联系邮箱：liudayong_qh@chinastock.com.cn

附图说明

• 图1：各地区玉米现货价格
• 图2：玉米01合约基差
• 图3：玉米1-5价差
• 图4：玉米淀粉1-5价差
• 图5：玉米淀粉01合约基差
• 图6：玉米淀粉01合约价差

以上图表由银河期货与iFinD资讯提供，用于辅助分析市场走势。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而造成的任何损失负责。客户应独立判断，谨慎决策。