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玉米淀粉日报总结（2025年12月17日）

核心内容

本报告为银河期货研究员刘大勇发布的玉米与玉米淀粉市场分析，涵盖期货价格、现货价格、价差变化及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

一、期货盘面数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减幅	持仓量	增减幅
C2601	2223	3	0.13%	225,147	-36.28%	375,210	-17.71%
C2605	2239	1	0.04%	100,790	16.55%	452,365	3.75%
C2509	2265	0	0.00%	5,099	-42.68%	36,210	-0.79%
CS2601	2512	10	0.40%	72,404	-21.31%	129,585	-6.55%
CS2605	2547	2	0.08%	8,962	-21.52%	27,420	6.17%
CS2509	2598	4	0.15%	81	-60.68%	1,207	-0.82%

二、现货与基差

玉米现货价格（元/吨）：

• 青冈：2075（+5）
• 松原嘉吉：2160（+0）
• 诸城兴贸：2324（+14）
• 寿光：2310（+20）
• 锦州港：2290（-10）
• 南通港：2380（-10）
• 广东港口：2440（+0）

玉米基差（元/吨）：

• 青冈：-190
• 松原嘉吉：-105
• 诸城兴贸：59
• 寿光：45
• 锦州港：51
• 南通港：115
• 广东港口：175

玉米淀粉现货价格（元/吨）：

• 龙凤：2750（+0）
• 中粮：2700（+0）
• 嘉吉：2850（+0）
• 玉峰：2890（+0）
• 金玉米：2800（-20）
• 诸城兴贸：2880（+0）
• 恒仁工贸：2760（+0）

玉米淀粉基差（元/吨）：

• 龙凤：203
• 中粮：153
• 嘉吉：303
• 玉峰：343
• 金玉米：253
• 诸城兴贸：333
• 恒仁工贸：213

价差分析：

价差类型	价差（元/吨）	涨跌（元/吨）
玉米跨期（C01-C05）	-16	+2
玉米跨期（C05-C09）	-26	+1
玉米跨期（C09-C01）	42	-3
淀粉跨期（CS01-CS05）	-35	+8
淀粉跨期（CS05-CS09）	-51	-2
淀粉跨期（CS09-CS01）	86	-6
跨品种（CS01-C01）	289	+7
跨品种（CS05-C05）	308	+1

三、行情研判

玉米：

• USDA报告：12月美玉米出口上调，库存下调，但产量仍处于高位，美玉米偏强震荡。
• 进口利润：国外玉米进口利润下跌，2月巴西进口价格2135元。
• 现货价格：北方港口平仓价下跌，基本在2290元附近；东北玉米产区现货偏强。
• 价差变化：华北玉米上量减少，价格稳定，东北玉米与华北玉米价差缩小。
• 小麦与玉米价差：华北小麦价格稳定在2500元/吨附近，小麦与玉米价差仍较大，玉米有性价比。
• 下游需求：国内养殖需求稳定，饲料企业库存较低，部分企业在东北建库存，玉米现货短期偏强。
• 市场预期：近期东北玉米上量减少，农户惜售情绪仍浓，港口库存偏低，北港收购价今日偏弱。
• 短期走势：03玉米底部震荡，现货基差走强，短期玉米现货仍有回落空间。

淀粉：

• 库存变化：本周玉米淀粉库存上升，厂家库存为107.4万吨，较上周增加2.5万吨，月增幅0.5%，年同比增幅22.3%。
• 价格影响：淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况。
• 副产品收益：过去几年副产品平均收益在600元以上，今日山东副产品贡献663元（黑龙江696元），副产品价格偏强。
• 现货价差：玉米与淀粉现货价差较低，企业盈利下滑。
• 短期走势：今日01淀粉跟随玉米回落，预计短期盘面01淀粉震荡为主。

四、交易策略

单边策略：

• 03美玉米430美分/蒲有支撑。
• 07玉米逢低建立多单。

套利策略：

• 观望。

五、玉米期权策略

• 短期策略：累沽策略，滚动操作。

六、附图说明

• 图1：各地区玉米现货价格
• 图2：玉米01合约基差
• 图3：玉米1-5价差
• 图4：玉米淀粉1-5价差
• 图5：玉米淀粉01合约基差
• 图6：玉米淀粉01合约价差

七、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。

八、联系方式

• 银河期货有限公司 研究所
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