20241124-中邮证券-高频数据跟踪_物价边际改善_土供或迎高峰_13页_1mb

固定收益报告总结

核心观点

生产端：经济生产活跃度整体持续改善，焦炉、沥青、轮胎和PX开工率上升，但高炉、螺纹钢和PTA开工率下降，钢铁产业呈现稳中有降趋势。
需求端：房地产市场边际好转，30大中城市商品房成交面积企稳回升，100大中城市土地供应面积季节性上行，月底可能出现土地供应高峰。航运指数波动较大，BDI大幅回落。
物价：整体物价有所改善，原油、焦煤、铜和锌价格上涨，铝价小幅下降；农产品价格延续下行趋势，受北方气温下降影响可能企稳。
物流：航班执行量稳步增长，整车货运流量指数高位回落，地铁客运量保持稳定。

总体观察

报告基于高频数据跟踪，表明当前经济在生产、房地产和物价方面呈现边际改善，但需关注政策不确定性及流动性风险。短期重点应监测商品房价格变化和大宗商品走势。

风险提示

政策效果不及预期和流动性超预期收紧是主要风险因素，投资者需谨慎。