20240908-华泰期货-宏观利率图表196_供给侧加速_关注需求侧稳定政策_12页_2mb

好的，这是根据您提供的报告内容进行的总结：

核心观点

1. 国内： 供给侧改革加速。体现为：央行暗示降准仍有空间；金融与实体部门资源整合事件频发；8月财新中国制造业PMI回升至扩张区间（50.4），但服务业PMI有所回落（51.6）。
2. 海外： 降息预期的不确定性主导市场。美联储内部对降息时机的看法分歧较大（部分官员支持、推迟或不确定）；美国经济数据呈现分化，部分指标（如就业、非农、ADP、挑战者裁员数据）不及预期，援引纽约联储、波士顿联储数据佐证了议息滞后性；日本央行重申宽松立场并暗示可能继续加息；加拿大降息；匈牙利因高通胀暂停降息。

策略

• 全球： 短期内市场波动率走升，建议观望（如持有10月合约和VIX期货空头头寸）。
• 国内： 关注收益率曲线再次平坦化走势。

风险

• 地缘政治冲突升级
• 欧美债务风险加剧
• 日元升值风险

近期关注

• 美联储及欧美央行9月议息会议及其信号。
• 8月美国CPI等通胀数据，其反复可能影响降息预期定价。
• 中国8月官方PMI、CPI、PPI、房价等数据及国家统计局发布会信息。
• 日本、欧元区相关经济指标及央行表态。

该报告主要分析了当前国内外宏观经济运行的分化态势及货币政策调整，强调了美联储降息节奏的不确定性和对政策预期的影响，同时指出国内延续供给侧结构性改革，并关注潜在风险与市场策略。