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每日晨报总结 - 2026年5月5日

核心内容概述

2026年5月5日的每日晨报主要聚焦于汽车行业、伊利股份、恒生指数与主要商品及外汇价格走势，并包含交银国际的研究报告与披露信息。整体来看，车市呈现稳健增长态势，部分车企在4月销量增长显著，同时，市场对2026年第二季度车市回暖持乐观态度。此外，伊利股份在2025年业绩超预期，且2026年前景向好，公司维持买入评级。全球主要指数与商品价格则反映了市场整体的波动情况。

汽车行业动态

4月车市表现

• 比亚迪：4月乘用车销量314,100辆，同比下滑15.7%，但环比增长6.2%。公司出口业务持续增长，高端品牌及智能化技术提升盈利水平。
• 蔚来汽车：4月交付新车29,356辆，同比增长22.8%，但环比下滑17.3%。L80车型开启预售，有望带动销量增长。
• 小鹏汽车：4月交付新车31,011辆，同比下滑11.5%，但环比增长13.1%。公司出口业务与技术更新推动盈利修复。
• 零跑汽车：4月交付新车71,387辆，同比增长73.9%，环比增长42.7%。主要得益于A10和零跑D19的上市及快速放量。
• 理想汽车：4月交付新车34,085辆，同比微增，环比下滑17.0%。新一代旗舰SUV理想L9 Livis于4月24日北京车展首秀，计划于5月15日上市交付。

后市展望

• 2026年北京车展将推出大量新车型，供给侧发力有望带动需求回暖。
• 重点关注出口高增长企业、头部车企在VLA架构和大模型上的技术更新，以及AI向人形机器人和低空飞行器等新领域延伸。
• 建议关注小鹏集团、吉利汽车、比亚迪等企业。

伊利股份表现

• 2025年总营业收入/归母净利润同比增0.1%/36.8%至1,159亿/116亿元，净利率升至10.0%，超预期。
• 1季度核心液奶业务恢复增长，收入同比增长2.3%，奶粉及奶制品、冷饮等多元化业务保持稳健。
• 公司承诺2025-2027年分红率不低于75%，当前股价对应2026年预期股息率较高，维持买入评级。
• 预计2026全年液体乳业务有望实现正增长。

全球主要指数走势

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

• 恒生指数：25,776.53
• 50天平均线：25,642.46
• 200天平均线：26,091.74
• 14天强弱指数：52.78
• 沽空（百万港元）：32,241

汽车行业研究报告

• 交银国际研究团队对2026年汽车行业展望为“穿越周期的新动能”，关注智驾商用、储能共振与机器人量产。
• 自主品牌加速高端突破，AI推动出行生态变化。
• 龙头企业如吉利汽车、比亚迪、长城汽车等表现突出，盈利修复可期。

分析员评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 落后：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

交银国际披露信息

• 分析员：交银国际研究团队、王大卫、肖凯希、丁政宁等。
• 投资银行业务关系：交银国际与多家公司存在投资银行业务关系。
• 财务利益：交银国际证券持有东方证券、光大证券等公司已发行股本超过1%。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，交银国际证券不承担任何因依赖报告内容而导致的损失责任。

总结

• 汽车行业：4月整体增长稳健，部分车企销量增长显著，技术更新和出口业务是未来增长重点。
• 伊利股份：业绩超预期，液体乳业务企稳回升，公司维持买入评级。
• 市场指数：全球主要指数呈现分化走势，A股市场表现优于港股。
• 商品及外汇：多数商品价格上涨，但部分如期银、欧元等出现下跌。
• 研究报告：交银国际对多个行业进行展望，重点关注AI、机器人、新能源等新兴领域。

以上内容总结了当日晨报的核心信息，为投资者提供了关于市场走势、行业动态及个股表现的全面概览。