> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周总结（2026年05月05日） ## 核心内容 本周传媒行业重点提示了转型算力业务的“软切硬”标的，同时关注AI板块的最新动态及游戏板块的表现。整体来看，行业在算力业务布局、AI应用拓展以及游戏内容创新方面均有显著进展。 --- ## 主要观点 ### 1. 算力业务转型趋势明显 - **东阳光**：子公司东阳光云智算与某企业A公司签署160-190亿元的算力服务采购框架合同，预计为算租业务落地的第一步。公司拟100%控股秦淮数据中国区，已在乌兰察布、韶关、宜昌等地展开GW级合作。 - **三人行**：2025年7月战略投资科通技术，布局智能算力，算力业务有望成为重要增长极。2026年4月申请30亿元授信额度，以增强资金运营能力。 - **华策影视**：2024年启动算力布局，2025年成立全资子公司“芯算元界”，专注智算服务。截至2025年底，已建成8000P智算规模，算力投入超10亿元，2025年算力营收达1.26亿元，同比增长602.65%，毛利率为36.02%。 - **平治信息**：2023年10月通过收购天昕电子60%股份切入运营商智算中心建设赛道，2026年2月拟定增募资不超过10亿元，其中7亿元用于国产智能算力中心建设，实控人郭庆大额认购。 - **顺网科技**：截至2026年Q1末，已建成超330个节点机房，覆盖近200个城市，服务近82万终端，可运营算力达5.3万路。Q1云业务收入3305.82万元，2025年报首次单列云业务收入5489万元，2026年股权激励计划首次以云业务收入为考核指标，目标值2.4~3.2亿元/4.8~6.4亿元。公司已与华为合作推进“全光毫秒算网”解决方案，推动算力云化落地。 ### 2. AI应用进展与市场反应 - **豆包付费**：豆包在苹果AppStore开启付费功能，标准版连续包月68元，包年688元，加强版连续包月200元，包年2048元，专业版连续包月500元，包年5088元。其月活用户超3亿，定价高于ChatGPT Plus。豆包官方表示仍将提供免费服务，付费模式对国内大模型竞品公司如阿里、腾讯、快手、MiniMax、智谱等形成利好。 - **工信部政策支持**：4月28日，工信部表示将推进“人工智能+软件”专项行动，支持智能编程、模型即服务、智能体即服务等新业态发展，并推动算力布局和边缘算力建设。 ### 3. 游戏板块表现 - **完美世界《异环》海外公测表现亮眼**：全球首日流水超1亿元人民币，核心指标优于此前旗舰产品《幻塔》。公司对《异环》后续表现充满信心，正重点向美国及北欧市场渗透。 - **姚记科技**：公告拟以不超过5000万元回购股份，回购价格上限为25元/股，占总股本不超过0.48%。 --- ## 关键信息 - **行业评级**：看好（维持），预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。 - **投资建议**： - 转型算力业务的“软切硬”标的：三人行（5月金股）、华策影视、平治信息、顺网科技等。 - AI付费受益标的：阿里、腾讯、快手、MiniMax、智谱等。 - 业绩符合/超预期但估值低位的游戏标的：完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络等。 - **风险提示**：宏观经济波动、政策不确定性、AI技术发展不及预期、新游上线延迟或表现不佳等。 --- ## 表格：相关个股一览 | 股票代码 | 股票简称 | 概念 | 总市值(亿元) | 1220至今涨幅 | 上周涨幅 | 上周交易额(亿元) | 周交易额占市值比 | |----------|------------|------------|--------------|----------------|----------|------------------|------------------| | 300058.SZ | 蓝色光标 | GEO | 614.65 | 100.47 | -1.61 | 248.54 | 40% | | 301171.SZ | 易点天下 | GEO | 205.25 | 0.15 | -26.70 | 42.63 | 21% | | 300063.SZ | 天龙集团 | GEO | 86.70 | 40.94 | -0.70 | 18.38 | 21% | | 002131.SZ | 利欧股份 | GEO | 436.78 | 28.49 | -12.48 | 120.98 | 28% | | 600986.SH | 博瑞传播 | GEO | 148.59 | 35.73 | -18.78 | 91.40 | 62% | | 002279.SZ | 久其软件 | GEO | 64.84 | -1.70 | -6.35 | 9.92 | 15% | | 000681.SZ | 视觉中国 | GEO | 152.87 | -1.09 | 6.91 | 33.80 | 22% | | 603533.SH | 掌阅科技 | 字节 | 109.81 | 27.98 | -5.41 | 15.39 | 14% | | 002429.SZ | 兆驰股份 | 漫剧 | 500.23 | 64.68 | -6.28 | 94.99 | 19% | | 300364.SZ | 中文在线 | 漫剧 | 209.66 | 20.77 | -3.91 | 45.78 | 22% | | 301231.SZ | 青木科技 | 阿里 | 62.26 | 4.91 | -5.90 | 11.62 | 19% | | 300785.SZ | 每日互动 | DeepSeek | 115.35 | -5.25 | -21.87 | 53.51 | 46% | | 603000.SH | 人民网 | AI应用 | 209.86 | 1.17 | -2.62 | 14.67 | 7% | | 603888.SH | 新华网 | AI应用 | 135.55 | 5.74 | -2.00 | 7.31 | 5% | | 002624.SZ | 完美世界 | 游戏 | 295.07 | -4.04 | -11.16 | 82.33 | 28% | | 002517.SZ | 恺英网络 | 游戏 | 384.13 | -20.20 | 5.52 | 44.90 | 12% | --- ## 投资评级说明 | 评级 | 定义 | 适用标准 | |------|------|----------| | 买入 | 相对于沪深300指数表现+20%以上 | 6个月内涨跌幅 | | 增持 | 相对于沪深300指数表现+10%~+20% | 6个月内涨跌幅 | | 中性 | 相对于沪深300指数表现-10%~+10% | 6个月内涨跌幅 | | 减持 | 相对于沪深300指数表现-10%以下 | 6个月内涨跌幅 | --- ## 法律声明 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格。报告信息来源于公开资料，本公司不对信息真实性、准确性及完整性作任何保证，亦不保证信息和建议不发生变更。报告仅供客户参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出决策。未经授权，任何机构或个人不得复制、发布、传播本报告内容。