20240602-东吴证券-化工行业_长丝龙头拉涨意愿强烈_美国乙烷价格继续回落_46页_3mb

分析报告总结

石油化工行业

• 聚酯板块显示长丝龙头拉涨意愿强烈，涤纶长丝市场价格上行，聚合成本支撑，价差和利润环比增长，但下游需求减弱导致库存累积。具体：POY/FDY/DTY均价上涨，行业利润修复，产销率改善，开机率略升。
• 炼油板块：国内汽油和柴油价格上涨，价差缩窄或扩大，航煤价差变化；国外成品油价格下跌，汽油和柴油价差缩窄，航煤价差扩大。

基础化工行业

• 聚氨酯板块：纯MDI和聚合MDI价格上升，但毛利下降或持平，TDI毛利变化。
• 油煤气烯烃板块：乙烷价格回落，影响相关利润；聚乙烯和聚丙烯报价稳定或小幅调整，理论利润变动，部分厂家利润下滑。

化工行业

• PX及其他化工品：PX均价上涨，价差扩大，开工率上升；纯苯价差良好，但EVA、丙烯腈和MMA价差下滑。
• 相关上市公司：民营大炼化和涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化等），化工白马股（万华化学、宝丰能源等）。

风险提示

• 项目实施进度不及预期；宏观经济增速下滑，需求复苏弱；地缘风险导致原材料价格波动；行业产能重大变化；统计口径误差。